深发展要以“资本能量”改造中国？ www.thebeijingnews.com · 2006-6-15 8:51:37 ·来源：新京报

　　从政府公关到媒体运作，新桥把资本运作的“风险投资术”发挥到了极致，让投资者看着它一年来层出不穷的人物和招数感慨不已，甚至目瞪口呆。

　　老龙头就是老龙头，它总能以其卓尔不群的个性引人注目，也总能以其独立不羁的行事引领潮流。这便是中国股市的上市公司名家———深发展。

　　当年，它曾在二级市场上呼风唤雨，让市场惟“发展”马首是瞻，除了土生土长的长虹，无能匹敌。如今，它在中国股市改革的关键时刻，也是“人才辈出”，誓把股改对价反对到底，并不惜背负骂名，不惜让股改停滞，不惜让深发展股价跌停再跌停。

　　众所周知，所有这些都是在深发展第一大股东新桥投资的主导下干的，而它所占的股权不过17.89%.但是，正是这微弱的第一大，让新桥在总共15名董事和独董中占据了7席，也正是这微弱的第一大资本拥有者，让中国人在WTO金融大限来临前便听到了“资本狼性”的吼声。

　　2005年8月18日，当股改博弈刚启动不久，《南方周末》便节选登出了深发展监事管维立的“三万言书”，称股改为“前提错误，逻辑混乱”的一场“闹剧”，必须立即叫停。其时，新桥入主深发展不到一年，还没来得及利用股权分置这个畸形结构从市场融资得到“资本红利”。管维立反对股改的理由是，“稀里糊涂”设立的股权结构不能就这样“稀里糊涂”地让大股东支付对价，所以股改要不得。

　　但是，管维立显然低估了股改“开弓没有回头箭”的决心，所以股改并未因他的三万言书而就此停顿。于是，管监事暂时沉默，可这并不代表新桥屈服。深发展就是深发展，转眼到了11月上旬，股市因相关部委在对价问题上的“彷徨”而再度低迷之时，宝钢独董、来自新桥投资的代表董事单伟建先生又挺身而出，在《财经》杂志发表宏论认为，“宝钢股价大跌，股改代价巨大且毫无必要”。

　　可以看出，单伟建和管维立反对股改的逻辑几乎一脉相承，那便是：一、大股东利益至上，资本要拥有绝对的话语权；二、新桥要的是转轨中的中国才能给予的“政治红利”、“政策倾斜”，新桥不想为中国转轨前的“稀里糊涂”买单；三、新桥来自美国，要拿“成熟市场”的“丛林法则”教育“稀里糊涂”的中国人。

　　很自然，在今年轮到姗姗来迟的深发展股改时，其董事长纽曼登上了前台。他给出了一个近乎“零对价”的股改方案，并声称新桥投资要遵循美国的法律，对美国的投资者负责。纽曼做了一个很好的比喻，说赶着上班时如果没有直升飞机而只有汽车，那么为了公司利益，他也只能“顾全大局”做出牺牲坐车上班。言外之意无非是要深发展的中小股东们不要做非分之想，知足一点才好。殊不知，绝大多数中小股东们往日已经“骑着自行车”为深发展做了巨大贡献，能借公司股改分点红利“买个汽车轮胎”已经是最大的幸福！

　　落差是巨大的。于是，代表中小股东利益的国内媒体就此掀起了讨伐狂潮，舆论压力不仅让单伟建、管维立沉默无语，恐怕连纽曼都不敢“坐汽车上班”了。因为他去年实际工作时间不到7个月，而仅年报披露的薪酬就高达税后602.57万元。媒体还披露了他长期包住香港香格里拉总统套房，日住宿费2万元，每天还要用专车、派专职司机、警卫和秘书（3-4人）陪同往返深港两地，均由深发展开支报销的事实（6月5日《证券日报》）。然而，纽曼们也是自信的，这自信来源于他们对“铁血资本”的信仰，来源于多年在风险投资领域“刀口舔血”的经验，更来源于他们巨大的政府和舆论公关能力。

　　事实表明，这才是新桥投资最堪以自豪的“资本”，从政府公关到舆论公关，新桥把资本运作的“风险投资术”发挥到了极致，让投资者看着它一年来层出不穷的人物和招数感慨不已，甚至目瞪口呆。

　　笔者想问的是，新桥投资，你要对深发展的其他股东们做什么？深发展董事会，你们的资本运作到底有多大能量？你们所代表的美式“丛林法则”能在多大程度上改变股改，改变股改行情乃至改变中国？

　　侯宁（卓尔传媒首席策划）

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