进入6月后，权证投机热潮迅速退去。6月以来权证平均跌幅近30%，远超上证指数同期9.08%的跌幅。正所谓来得快去得也快，几乎所有的权证品种都在最近半个月里遭到大举抛售。

　　本报讯虽然权证高烧已经有所退热，但这才只是开始。据证券时报统计，除华菱JIP1以外，其余的品种跌幅都在两位数，跌幅最大的茅台JCP1只剩6月1日最高价的四折了。而本周权证成交也开始大幅缩水，已不及月初高峰时期的六成。

　　上证所月初发布的权证风险揭示是这一轮调整的导火索，前期的过度炒作也为其后暴跌埋下地雷。统计显示，在大盘回落的情况下，10只认购权证自6月1日收盘以来平均跌幅超过28%，而16只认沽权证的平均跌幅则达到30%。金元证券研究员冉兰说，大盘下跌时认沽权证跌幅更大看似不正常，但其实此前疯狂炒作让这些认沽权证远远偏离了真实价值，因此即便正股股价回落，但这些认沽权证仍然是不值一文。

　　目前板证板块中最早到期的是宝钢JTP1，8月30日就将是宝钢权证的行权日。这意味着那时宝钢权证的持有人必须选择是否按每股4.50元的价格购买G宝钢的股票，1份权证有权买入1股，而宝钢权证则消失，选择不行权的权证随之一文不值。而昨天宝钢JTP1跌破1元整数关，报收于0.919元；G宝钢股价4.10。如果到了8月底，宝钢正股的价格还在4.50元以下，那么权证持有人没有理由以高于市价的价格来行权，这样只能继续扩大亏损，而原先购买权证所投入的资金彻底打了水漂。即使宝钢正股价格届时涨到4.50元以上，那么这只权证能给投资者带来的利润也仅仅是宝钢正股价减去4.50，以目前权证0.919元的价格计算，只有当宝钢正股在5.40元以上时，权证持有人才刚刚保本。但宝钢是否真的会在两个半月的时里飙升31%？目前看来，宝钢权证已难逃废纸一张的命运。宝钢权证在上市之初的爆炒为其后陆续上市的各权证树立了榜样效应，而它的“废纸”宿命也势必对权证板块产生警示作用。

　　虽然权证板块不论是价格还是换手率都在缩水，但一位券商金融工程研究员依旧发出警告：以换手率指标来看，目前权证交易仍然处在相当活跃的水平；而以溢价率水平来看，不少权证品种目前的风险度仍然较高。“投资权证，一定要把风险意识摆在第一位”。（彭松）