周四沪深股市走出小幅震荡走势，成交量有所萎缩。盘中，前日引领大盘反弹的中国石化没能乘胜追击，走出小幅调整行情。银行股在中行上市的预期下有所表现，与有色金属个股一道成为主要的做多动能。个股行情依然活跃，未股改股和天津滨海开发受惠股表现出色。近几日大盘维持反弹走势，受成交量不能重新放大的影响，投资者对反弹行情究竟能走多远心有疑虑。对于后市笔者认为：

　　首先，消息面主要的利空因素有在央行提高存款准备金后，加息的预期开始在市场中流传。同时，市场扩容也给资金面带来一定压力。中国银行A股发行价格和发行数量确定，发行价格为每股3.08元，发行数量约64.935亿股，筹资规模接近200亿元的上限。从发行价格来看与H股发行价格接近，这增强了申购资金的获利空间，有助于刺激场外资金踊跃申购。与此同时，工行预计10月赴港上市，社保180亿入股。表明国有商业银行在完成股份制改造后将陆续发行上市，任何事物均需从两方面来看待，一方面，大盘股的发行上市会给资金面带来压力，新股的赚钱效应又会进一步分流场内资金。但是，另一方面也给市场带来新鲜血液，利于资本市场的长期发展。正因如此，预计大盘短线不会因发行中行而深幅回调，因为如果单是因发行中行而使大盘深幅回调，那以后如发行工行或中海油等大盘股时，大盘又将如何反应呢？所以，在基本解决完股权分置问题后，资本市场的融资功能重新恢复，这些大盘股的发行上市需要一个稳定、活跃的市场环境来配合。我国证券市场从6月19日开始，随着中工国际的上市和G三一限售股的流通，步入真正意义上的全流通时代。全流通第一股上市首日打破多项记录，中工国际昨换手率达94.05％，震幅466.22％，新股申购平均收益率0.25％。对于中工国际的飙升行情，除炒作等因素外，从另一个侧面也表明，此股的大幅震荡走势，更像“T＋0”和放宽涨跌幅限制的一次预演，如果真如此则新的交易制度便更值得期待。

　　其次，大盘在震荡走势中由于方向性不明确，原则上建议减少操作，在控制好仓位的基础上暂以观望为主。但大盘的震荡调整也给中线选股带来机会。投资者可关注以下几方面：一、新能源板块中包括风力发电、水电、核能、乙（甲）醇汽油等潜力品种。二、随着中国经济增长模式的转变，可对消费类品种给予关注，包括农作物生产、食品饮料、数字电视等。三、关注整体上市和企业间并购所带来的交易机会，如钢铁、汽车、商业等行业中的优势企业。四、在人民币处于中长期升值预期的背景下，可对银行、造纸等人民币升值受惠品种给予关注。

　　最后，技术上，大盘维持震荡反弹走势，大盘短线在1600点附近面临一定阻力，由于成交量不能有效放大，这在一定程度上制约了大盘的反弹力度，短线可关注1550—1580点区域的得失，如在此区域之上震荡则可谨慎看多，否则，大盘一旦击破这一区域有再次考验前期低点1512点附近支撑的要求，笔者更倾向于前一种判断，预计大盘以时间换空间完成调整。操作中，在控制仓位的基础上，可适量做短差。对于新能源、食品饮料、农作物生产等板块中的潜力品种以及基本面较好的未股改股给予适量关注。