宏观调控政策出台一月，有一条政策却至今没有完全让市场参与各方完全清晰。九部委文件指出，自今年6月1日起，凡新审批、新开工的商品住房建设，套型建筑面积90平方米以下住房（含经济适用住房）面积所占比重，必须达到开发建设总面积的70％以上。这里的70％到底是指区域总量还是单个项目？

　　在内地开发商纷纷对90平方米的规定或者“不解”、或者“疑惑”的同时，却忽略了外资开发商面临着更加严峻的考验。但是6月末，香港地产巨头恒基地产表示，将在未来五年内投资300亿用于购置内地地皮，其中大部分用作住宅项目，并且有意建设成小户型住宅。

　　恒基(中国)投资公司执行董事张方明称，该公司过去10年在内地投资约200亿港元，主要用于商业地产开发，未来5年公司计划投资300亿港元购置土地，其中大部分将被用以开发小户型住宅。之所以制定上述计划，主要原因在于包括恒基、恒隆等地产开发商认定，政府将鼓励在豪华住宅等过热领域外的投资。目前，中国政府已采取限制贷款、提高90平方米以上住宅房贷首付比例，及要求银行协助监测投机者等措施来防止房地产泡沫。

　　恒基虽然在上海等内地城市都有开发项目，但是多为商业地产项目。就在今年，恒基在上海持有的南京西路688号地块、南京东路155号地块以及恒丰路130号地块都将启动。其中688号地块及155号地块将由恒基独资开发，全部建成后，将为恒基带来20万平方米的商业以及办公楼面积。

　　因此此次有意开发经济型的住宅实属意外。香港恒基地产主席李兆基也公开表示：“只要内地有大幅土地拍卖，恒基地产都会参与。”该公司相信，政府在控制高档商品房过热的同时，会鼓励其他房地产项目投资。而瞄准普通型住宅，要比建大房型，以及分割销售的公寓大厦更好。

　　与此同时，有消息指出，ING地产分析师贝尔曼称，经风险调整后的中国普通住宅提供的回报率最高。这家公司旗下的一基金下周将停止认购，该基金将在中国人口超过250万的23个城市兴建公寓楼房。

　　外资地产公司在内地的项目多为高档房产或者别墅。香港的瑞安、新加坡的凯德置地等一系列外资背景的大公司无一例外，要么是市中心的豪宅，要么是近郊的别墅。但是其特点都是一样，地段好、户型大、单价高。

　　在九部委宏观调控的政策出台时，上海东方早报记者曾经第一时间采访过外资地产公司，希望他们对此“90平方米”的政策表示看法，但是普遍保持低调、内敛的外资地产公司都表示要看地方政府的细则。但是当时的第一反应，多认为很难接受。

　　一位不肯透露姓名的外资企业老总告诉上海东方早报记者，对九部委出台的各项措施都表示支持和理解，并且认为完全可以通过这些政策达到政府所要稳定房地产市场的目的，但是除了“90平方米”这一条。他甚至表示：“政府的这项措施很难让人理解。”并且认为这违背了一定的市场规律，如果“90平方米”政策确实执行，对于外资企业的打击将会很大。另外一些外资开发商虽然表面镇静，实则心中也波涛汹涌：“难道在市中心的黄金地皮上，也要强制建70%的中小户型？”

　　恒基建造经济型住房可能将成为市场的一个信号，显示了外资公司在内地房地产市场上发展的一个新趋势。有分析员认为，开发商专注发展中小型住宅项目较建设大型住宅的前景为佳，主要是因为中小型住宅符合中央政府的优先发展方向。

　　一切虽然还未彻底明朗，但是无论开发什么样的物业，外资企业对于开发中国市场的决心仍然没有改变。恒隆地产（HK.101）主席陈启宗最近在香港表示，希望未来3年在内地6~8个城市签订10个物业项目，以每个项目约9.2万~13.8万平方米计算，总楼面面积将增加约130多万平方米。

　　他认为，内地房地产市场出现大型泡沫机会不大，因为政府已经早著先机，以适当行动调节市场。

　　而凯德置地母公司新加坡发展商嘉德置地，其价值达889.2亿元的资产中，有18%是投资于中国内地，该公司亦计划在未来5年将公司在内地的投资倍增。