上周前4个交易日恒生指数在16000点下方维持着震荡的格局；但周五受美国股市走好的影响，恒指跳空高开，直接突破了16000点的关口。

　　从全周的情况看，恒指周涨幅达到了2.9%，最终收于16267.62点。而H股指数继续其稳步上扬的态势，上周涨幅达到了8.24%，重新回到了6500点的关口之上。

　　外围市场带动恒指上攻

　　上周美国联邦储备委员会宣布将基准利率调高25个基点，至5.25%，这也是美国自2004年6月以来连续第17次加息。同时美国公开市场委员会在声明中称，未来是否需要进一步加息取决于通货膨胀和经济增长的状况。受此影响，恒生指数上周五上涨了402点，其中汇丰控股、中移动两只在恒指中占较大权重的个股冲当了主力，汇丰控股当日上涨了1.8%，中移动上涨4.23%。

　　地产股也在利率小幅调整的情况，进行了大幅度的反弹，长江实业、新鸿基地产等地产类的个股都出现了明显的反弹。对于恒生指数后期的走势，在冲过了16000点关口之后，短期将继续呈现强势，但从中期的角度看，中期将可能继续在16000点上方徘徊。

　　H股运行在6000点上方

　　在H股指数经历了前期的一轮较大的下跌之后，近两周露出了稳步上扬的态势。可以预计在短期的一段时间里，H股指数已经站稳在6000点的上方，后市可能在6000点至7000点的区域内运行。

　　第一、H股指数短期基本没有下跌的空间。提高银行存款准备金应该是仅次于人民币加息的宏观调控政策，但此政策并没有对H股产生太多的冲击，市场仅出现了小幅度的调整。

　　这说明H股指数在从7500点调整到目前的6000点附近之后，短期下跌的动力明显不足，因而后期除非H股基本面因素有彻底改变，不然再度跌破6000点的可能性很小。

　　第二、从H股基本面的情况看，目前H股成份股企业依旧保持较好的发展势头，并没有出现基本面的反转。

　　在股价大幅度的调整之后，投资的价值也逐渐的回到了理性的位置，基本面支撑目前的股价。特别是在A股持续走好的情况下，很多的海外资金继续青睐中国概念股，因而使得H股也受益。

　　第三、尽管目前H股的基本面与经济宏观面都不支持H股指数的下跌，但H股指数短期而言也缺乏大幅度上涨的动力。这主要是国内宏观调控的预期、资金面的流失以及企业基本面短期不会出现大的增长所致。因而从总体的趋势上分析，H股指数目前就像当年2004至2005年的那段时间，维持在一定的区域内盘整，等待市场转机的出现。

　　笔者继续看好H股中的银行概念股。中国银行马上就将在A股市场上市，就前期申购的情况分析，该A股短期将出现大幅度的上涨，这无疑将影响着中国银行H股的走势。同时国内经济的持续稳定发展，银行股将从中大幅度的获益。