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新快报记者 吴谭 实习生 李秋兰
中工国际上市首日最高涨至50元，收盘涨幅332%；同洲电子上市首日收盘涨幅122.69%；云南盐化上市首日收盘上涨75.48%……这些数字意味着什么呢，意味着在四天左右的时间内，你买到的新股为你带来的惊人高额回报。
据统计，除中国银行外，中工国际等四只新股上市首日开盘平均涨幅高达110%，参与网上申购的投资者可从每只新股获得0.42%的收益，而能参与网下申购的投资者收益则会更高。按照这样的收益计算，一年下来网上申购的“打新股”资金可获得20.16%的无风险收益，这一数字远远高于此前8%-10%的收益预期。
不过，在普通股民中，有幸获得这样收益的非常少。自恢复新股首发（IPO）以来，袁生参加了中工国际等5只新股的申购，可惜一次也没有中签，他的10万元白白被冻结了十多个交易日（合计）。像袁生这样的小股民很多，因为资金实力有限，屡“打新股”而不中，与高额的无风险回报遗憾地擦肩而过。而基金等机构投资者可以通过网上、网下多渠道参与新股申购，有效提高中签率，新股套利收益较普通投资者将更为丰厚。
意识到个体力量的单薄，不少投资者开始借力集体的力量，比如在一个小圈子内集合资金合作“打新股”，或者通过认购相关理财产品分享“打新股”的稳定收益。
集体合作“打新股”
在新股发行采用市值配售方式时，很多证券营业部都发起过集合“打新股”的活动，即把投资者的市值合在一起参与申购新股，中签后大家分享收益。一年下来，收益率一般在3%-5%左右。但今年5月，管理层出台有关通知，叫停了合作申购新股行为。该通知要求，“证券公司自营申购新股的，必须使用已经报备的证券自营账户，严禁使用客户或他人的账户进行申购；必须使用自有资金和依法筹集的资金，严禁挪用客户交易结算资金进行申购。”据了解，目前在广州由证券营业部牵头的集合“打新股”几乎绝迹，不过一些自发的合作还存在。
据业内人士透露，在一些证券营业部往往有这样的“打新股”小圈子，由几位较熟的股民组成，一般是老年股民，他们的风险偏好相同，不爱冒险，每人投入数量不等的资金到一位信用较好的股民的账户上，专门用于“打新股”，中签后在新股上市当天即卖出，然后按投入资金的比例分配收益。
这种自发合作因为资金大，提高了中签几率，但也有一定风险———资金都集中在某一个账户中，仅依靠该账户主人的信誉来保障资金的安全。一旦出现意外，资金恐难收回。
认购“打新股”理财产品
以IPO重启后首只新股中工国际的中签率为例，有人算了一笔账，理论上中签1000股新股，需要占用资金高达2131200元，这笔资金远远超过了大多数普通投资者的资金实力。所以与个人投资者相比，机构投资者在“打新股”上有绝对优势，他们即可参加网下的配售，又可参加网上的申购，而且资金势力雄厚，中签的机会自然更多。所以通过机构投资者来“打新股”胜算更大，且相对更安全。
目前，已经有多款理财产品将“打新股”作为其特色推出，相信未来还有更多的类似产品可以选择。
债券型基金
首只专门标明“打新股”为特色的债券型基金———中信稳定双利抢先出炉。该基金是专为“打新股”而设计的，可以通过网上、网下多渠道参与新股申购。招商安本增利债券型基金、嘉实债券基金也表示，将积极参与“打新股”。这几只债券基金的认购起点为1000元，使得资金较少的投资者也能分享到“打新股”的稳定收益。
银行人民币理财
中信银行近日推出一款全新理财产品———中信银行人民币理财双季计划，预期年收益率为3%-6%。这是国内首个以参与新股申购为获利方式的银行人民币理财计划。投资期限约为6个月。其中，投资者资金的20%用于新股套利，80%用于投资中信稳定双利基金。投资起点1万元。
券商集合理财
广发证券的“理财2号”是一只主要投资新股申购的品种，华泰证券集合理财产品“紫金1号”、招商证券“现金牛”等都可以参与“打新股”。不过券商理财产品属于半开放的，一般在每个月的前三个交易日开放申购，有兴趣的投资者可在开放期间参与申购。投资起点要5万元。
信托计划
近期开始募集的“国联汇富1号集合资金信托计划”也将投资重点放在“打新股”上，其信托合同中明确指出，所募集资金主要用于股市一级市场上申购新股，通过二级市场上卖出实现收益。国联信托还承诺，如果信托计划年收益率低于4.5%，受托人不提取信托报酬。投资起点同样为5万元。可惜的是，因发行范围的限制，广州投资者在本地买不到这一计划。 上图：随着越来越多的新股发行上市，“打新股”的队伍或许越来越大。
“打新股”的基本原理
按照沪深交易所的有关规定，新股发行分为两部分，一部分在网下配售，即承销机构向基金、信托计划、券商、保险公司、QFII（合格境内机构投资者）等机构投资者询价，将一部分发行额度在这些机构投资者中按比例分配。另一部分是网上现金申购，即承销机构根据询价结果确定最终的发行价格，将其余的发行额度通过交易所系统向投资者配售。普通投资者只能参与这一部分的新股申购。
在网上发行中，交易所将每500股或每1000股作为一个申购单位，由计算机自动配一个号码。发行日结束后，交易所进行摇号，摇出的号码即可获得以发行价认购新股的机会。一般而言，投入的资金越多，可以获配的号码也越多，中签的机会也更大。
［专家看法］同是“打新股”风险有不同
目前市场上有不少理财产品开始利用“打新股”作为提高基金收益率的手段，但是根据契约的不同，各种理财产品“打新股”的方式和风险收益也都不尽相同。比如有些基金在“打新股”以后可以保留股票时间较长，这样投资者就需要承担二级市场的波动风险；有些基金在“打新股”外还可以对股票市场基金主动投资，同样使基金整体风险上升。
银河证券基金研究员王群航分析说，目前正在建行、招行等渠道发行的中信稳定双利基金的招募说明书中规定，对新股的持有期不超过上市后一个月，明确不参加二级市场的投资运作，因此风险更为可控，属于低风险基金产品。对于目前我国大多数普通投资者来说，低风险中等收益的理财产品仍然是其家庭理财的首选。
———— 待发行新股提示 ————
得润电子
发行数量：1680万股A股，其中，网下向配售对象累计投标询价配售数量为336万股，占本次发行数量的20%，网上以资金申购方式定价发行数量为1344万股，占本次发行数量的80%。
发行价格区间：6.58-7.88元/股
发行前每股净资产：2.46元（截至2005年12月31日）
发行日期：7月14日
初步询价及推介时间：7月3日至7月5日
网上发行公告刊登日期：7月13日
网上申购和缴款时间：7月14日
预计股票上市日期：7月31日
主承销商：长江巴黎百富勤证券
横店东磁
发行数量：不超过6000万股A股
发行前每股净资产：3.56元（截至2005年12月31日）
发行日期：7月18日初步询价及推介时间：7月5日至7月10日
初步询价结果及发行价格区间公告刊登日期：7月12日
网上申购和缴款时间：7月18日
预计股票上市日期：预计不晚于8月2日
主承销商：国信证券
天源科技
发行数量：不超过3800万股A股
发行前每股净资产：2.27元（截至2005年12月31日）
发行日期：7月19日
初步询价及推介时间：7月7日至7月11日
定价公告刊登日期：7月18日
网上申购和缴款日期：7月19日
预计股票上市日期：8月3日
主承销商：国元证券
保利地产
发行数量：15000万股A股发行前每股净资产：2.38元（截至2005年12月31日）发行日期：7月19日初步询价及推介时间：7月6日至7月11日网下申购日期：7月13日至7月14日定价公告刊登日期：7月18日网上申购日期：7月19日预计股票上市日期：8月3日之前主承销商：中信证券
威尔泰
发行数量：1800万股A股，其中，网下向配售对象累计投标询价配售数量为360万股，占本次发行数量的20%，网上以资金申购方式定价发行数量为1.440万股，占本次发行数量的80%。发行前每股净资产：2.21元（截至2005年12月31日）发行日期：7月20日初步询价及推介时间：7月10日至7月12日定价公告刊登日期：7月19日网上申购和缴款日期：7月20日预计股票上市日期：8月4日主承销商：华龙证券 |
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