尽管上周五LME铜价在没有持续利多刺激的情况下停步不前，但本周一沪铜却依然延续着补涨趋势，主力9月合约上涨1160元，最终报收于70180元，再创近期反弹新高，并重新站上了7万元整数关口。

　　近期，成交量和持仓量仍相对平淡，但好在再次呈现出多方相对活跃的氛围，这对后期铜价的再接再厉是很有益处的。由于多方信心的逐步增强，以及空方的逐步撤退，前期暴跌的铜价目前逐步显示出回暖迹象。截至7月7日，LME铜价已经由6420美元涨至8000美元附近，而沪铜则同样由59600元补涨至70000元上方。

　　LME库存减少有功

　　LME铜库存上周五再次减少2000吨至8.96万吨，达到去年12月底以来的最低位。持续下跌的库存是铜价短期上涨的最有利保障，前期在铜价下跌时，库存减少减缓了铜价下跌速率；目前铜价形成强有力的反弹，持续减少的库存同样功不可没。

　　根据目前的基本面情况，最能支撑市场的利多题材恐怕只有铜库存了。虽然根据以往行情演变的规律判断，在前期市场空头氛围浓厚的情况下，库存能对目前的铜价起到一种支撑作用，但后期未必会带动铜价重新走回上升通道并创出新高。但此一时彼一时，关键还是判断当前的市场环境和国际基金后市的运作模式。

　　短时间内LME铜库存出现大幅增加只能是一种幻想。考虑到库存的数量不太可能持续下降，如果宏观政策面上再出现利空因素，恐怕相对低位的库存也很难阻止铜价下跌了，这是值得投资者警惕的。

　　还需罢工减产配合

　　LME铜库存处在非常低的水准，目前市场正在关注澳大利亚矿业巨擘必和必拓(BHPBilliton)旗下Escondida铜矿的罢工事件。

　　笔者认为，铜价自下跌以来，能够在没有罢工及减产等刺激性利好题材的作用下，反弹至目前的高位已经不易。虽然铜价总体上仍运行在牛市行情当中，但如果没有这些刺激性利好题材的再次发挥，后期的铜价很容易再次陷入宽幅震荡的拉锯行情中，这会增加投资者操作的难度。

　　笔者认为，从不确定性增多的基本面考虑，沪铜价格重新站上7万高点并没有什么特殊意义。目前世界经济运行的整体趋势虽然还好，但部分宏观数据已经表现出经济的不稳定性，不排除下半年世界经济出现拐点的可能。虽然这种可能性比较小，但国际基金出于安全性考虑，也不太可能在没有刺激性利好的带动下，就直接向上发起攻击，小心谨慎是目前基金的运作模式。在如此高的价位，一旦基本面出现异常情况，我们可能又要再次领略基金前期的抛盘。所以目前的走势虽还算稳健，但投资者还要谨慎操作为好。