摆脱底部震荡区间后，近日铜市场的走势不急不慢，十分稳健。周一伦敦3个月期铜小跌10美元，收报7730美元/吨。

　　而上海铜市则在远期买盘支持下稳步上扬，主力0609合约收报71440元/吨，上涨1690元。

　　美元在美联储升息后走软，为包括铜在内的金属市场的企稳回升行情提供了良好的汇率环境。美国数据表现疲软，特别是在低于预期的6月就业数据公布后，投资者更加坚信美国经济增长已经显露出放缓迹象，而美联储也将相应停止升息之路。因此市场将更多的目光集中到欧洲央行和日本央行身上。日本央行本周将举行利率会议，经济学家预期日本央行会在此次会议上升息。而欧洲央行将在8月升息的预期也越来越强，再加上其他央行将使外汇储备多样化的提携，美元维持弱势局面。

　　铜市场的坚挺也受到了镍价连创新高的影响。周二镍库存减少486吨至8418吨，达到2005年8月以来最低水平，且其中有4116吨已准备交割。因此目前仅有4302吨可以支配，而全球每天的镍消费就约3500吨。波兰和俄罗斯政府可能持有了几千吨的镍战略储备，这部分储备不能保证一定会投放市场。极低的库存必然对应着令人瞠目的价格，镍现货/3个月升水也扩大到1800美元的惊人水平，相当于铜现货/3个月升水600美元，空头正在蒙受着巨大的压力，从而也对其他金属起到一定的支撑作用。

　　让我们来关注一下路透一年两次的基本金属价格调查情况。过去3年来路透的整个系列调查都粗略地得出同一个结论：金属价格涨势（开始于2001年第四季度）可能失去动能，市场观点总认为价格将从调查的那个时候逐步下跌。结果恰恰相反。LME均价较一年前高出80％左右，锌和铜的价格翻了一倍还多。

　　这次调查的结果则是大多数人预计牛市将继续前行，区间顶部预期是铜和铝2007年分别较今年上半年上涨30％、60％。此次调查与一年前调查结果相比，价格预期增加的速度要快于实际价格上涨的速度，金属市场的牛市还在继续。

　　从技术面来说，近期铜市的走势十分完美。在针对上波下跌的反弹走势的50%（7600美元）和61.8%黄金分割位置（7880美元），铜价均出现了上探然后休整的走势，这使得我们对于反弹的力度有更大的期待，不过在大量基金涌入、持仓大幅增加之前，8000美元处的压力仍然很大，投资者多单仍可谨慎持有。