央行紧缩政策悄然启动

　　早报讯就在市场还在揣测货币政策的下一步动向时，紧缩措施却已经随之悄然启动：本周央行通过公开市场（定向票据发行和加大的常规操作力度）锁定资金1300亿元，接近本月初央行一次性上调法定存款准备金率所锁定的1500亿元资金，创下了20周来的新高。

　　近一时期来，围绕下一步政策的启动，准备金率、利率、汇率，逐一成为理论界讨论和猜测的对象。然而，本周突然增加大的资金回笼量，无疑表明新一轮紧缩已经开始启动。

　　虽然，对于下一步政策将动用数量手段还是价格手段仍然在争议。但是，业内人士认为数量型操作工具仍将成为主流。毕竟，货币供应失控是经济过热的温床，而其根源则又在于汇改。在汇改无法一步到位的情况下，下半年外汇占款量仍将维持在高位。除此之外，下半年财政存款的季节性投放和约1万亿元央行票据和正回购到期限释放，将继续加剧银行体系的流动性。而对抗流动性过剩的最佳手段，还是数量工具。（尚正）