原油价格已经在75美元以上，但原油危机这个词好像已经被经济学家和投资者淡忘，为什么？

　　这还得从2004年以来的原油价格上涨和经济的增长状况说起。2004年开始，原油价格持续上涨，加上基本金属等原材料也处于历史高位，不少投资者预测，2005年经济将因为油价高企而导致衰退。但实际上衰退没有发生，全球和美国经济增长状况都不错，几大经济体并因此进入了加息周期。

　　进入2005年，油价继续攀升，并频频创历史新高。关于经济衰退的预测仍然被证明是悲观的，不仅经济增长良好，美国等主要经济体的通货膨胀水平也处于适度水平，远低于上世纪七八十年代的两次原油危机。

　　进入2006年，稍事休整一段时间以后，原油价格近期又开始向历史新高进发。如此高的油价会不会导致原油危机？

　　首先要看经济对原油的依赖程度。右上图可以解释本次原油价格上涨没有导致原油危机发生的原因。从图上可以看出，假设20世纪70年代美国对原油的依赖度为1，目前已经下降到0.5以下。并且从趋势看，美国经济对原油的依赖度一直呈下降趋势。根据预测，2004年以后，依赖度每年平均以1.6%的速度下降。

　　从政策角度看，西方国家在经历了上世纪的几次原油危机的重大打击之后，纷纷开始为能源安全立法，大力鼓励和促进研究开发节能技术和替代产品，并减少对阿拉伯地区的原油依赖。经过多年的努力，西方国家的原油依赖度已经明显下降。

　　另外，需求增加而非以前的供应中断导致原油上涨，也是经济对油价承受力增加的原因。因此，近年来油价上涨没有导致原油危机显得十分合理。

　　当然，任何一种原材料价格的上涨都会对经济产生一定的影响，虽然油价持续上涨不会导致全球的经济危机，但对增长速度可能会产生负面影响，特别是目前处于快速增长而且对原油依赖程度仍然很高的经济体，如中国、印度、巴西和俄罗斯构成的所谓“金砖四国”。

　　上世纪七八十年代的两次原油危机过程中，美国的年度通货膨胀水平一度高达10%以上，导致经济衰退。当前的通货膨胀处于4%以下，如果今年下半年经济增长下滑，其主要原因应该是连续加息18次以上，而不是原油价格上涨导致的。（作者为金融衍生品在线首席经济学家）