南京日报报道上市公司中期业绩预告已结束，中期业绩报告陆续出炉，中报行情渐渐拉开帷幕。对于投资者而言，如何避开业绩陷阱、把握中报机会十分关键。

　　据统计，上半年业绩预增公司有146家，预盈56家。值得注意的是，尽管有的公司公布了业绩预增公告，但其增长的长期可靠性值得怀疑。主要有三种增长陷阱：

　　一、非经常损益带来的业绩增长，且业绩增长缺乏可持续性。比如房地产公司，业绩增长主要受益于上半年房价高位运行、去年已售楼盘在今年结算等原因，如新湖创业。再比如，一些靠补贴收入或出售资产实现扭亏的公司等。可见，促发上市公司业绩增长的因素是不同的，投资者应仔细分析公司业绩增长的深层次原因，避免掉进此种业绩增长的陷阱里。二、受益期货价格上涨的公司，业绩可能会严重透支未来。比如有色金属公司。三、资产重组等外生性增长形成的业绩预增。

　　目前而言，随着价值投资理念不断深入人心，3个清晰的投资思路摆在面前：

　　首先是业绩增长且具有可持续性的公司。此类公司多具有核心竞争力，而且已被一些长线资金重仓持有。统计发现，在半年报预增的146家公司中，有47家公司业绩连续3年实现增长。比如中期预增300％的国能集团，2003年、2004年、2005年净利润同比分别增长78．80％、138．69％、220．34％。其次是经过资产重组，已脱胎换骨的上市公司。比如光华实业新入主的G光华，公司进行了股权转让和重大资产置换之后，主营业务发生了重大变化。短期来看，公司将盈利能力低下的资产与公司实际控制人盈利能力较强的资产进行置换，使公司短期业绩得到大幅提升；长期来看，置入的苏州置业和技术学院为公司带来长期稳定的回报，使公司长期业绩有了保证。

　　最后需要关注的是业绩预喜的绩差公司。如ST国农、ST星源、ST信息、ST博盈、ST江泥、GST化工等，这些ST公司实现盈利的手段各种各样，有些公司的确是主营出现了转机。　特约记者　赵学毅