美元上周初从低点84.75反弹，至本周二笔者发稿时已经再次逼近3个月高点87.05。本周三将有市场非常关注的消费者物价指数和美联储主席伯南克在国会发表的关于美国经济前景每半年一次的证词，市场无疑希望从这里找到美元下一步的发展方向。

　　从美元的基本面来看，美元近期以及未来走势主要受到以下三个方面因素的影响：

　　（一）地缘政治因素

　　虽然近一阶段国际反恐应该说取得了一些进展，但地缘政治危机并未解除。相反，在伊朗核危机没有取得进展的情况下，亚洲又出现了朝鲜试射导弹危机。随着以色列对黎巴嫩发起军事袭击，人们对于世界和平的忧虑升温，不仅石油价格再次上升，而且具有避险功能的黄金和美元重新获得追捧。这也是美元持续上升的最主要原因。

　　但资金的避险功能往往只能在一段时间发挥作用，如果没有其他因素的配合一般不会长久。由于上周开始的美元上升主要是地缘政治危机所致，美元的升势可能不会维持很久。当然，这对于短期市场的影响也绝对不可忽视。

　　（二）美国经济前景

　　近期美国连续出现不及预期的经济数据，加上中东危机重新令石油价格大幅上升，经济学家对于美国下半年经济可能出现滞胀的担忧日盛。

　　最早出现征兆的数据是前期公布的美国个人消费开支，该数据月增幅已经连续几个月低于1％。而新近公布的5月数据显示，该数据正在进一步下滑。加上月初公布的非农就业数据非常不理想，所以上周五公布的零售销售“意外”下降也就不足为奇。总之，现在越来越多的迹象表明，美国下半年经济正在朝着滞胀方向发展。

　　（三）美联储利率政策

　　美国近期经济表现不佳，而石油、黄金和商品价格不断上升有可能引发通胀继续上扬，这使得美联储在利率政策上左右为难。美联储此前已经连续17次加息，8月能否连续第18次加息成为市场关注焦点。

　　现在看来，美联储控制通胀的决心应该没有改变，本周公布的工业产出和产能利用率大幅上升略微增加了市场对于美联储继续加息的预期。当然，周二公布的6月生产者物价指数和周三公布的6月消费者物价指数将更为直接地反映目前的通胀水平，也是美联储能否加息的重要参考。

　　今日伯南克的讲话自然应该受到重视。由于市场此前对于美联储升息并未进行充分炒作，一旦从公布的物价指数或者伯南克讲话中得到美联储将进一步升息的暗示，美元还可能继续看高一线。

　　此外，人民币近期加息的传闻以及升值的压力，对美元中短期走势也产生一定的影响。周二中国统计局公布数据显示中国上半年GDP增长达10.9％，为了能在下半年使经济增长势头有所减缓，央行加息的可能性正在进一步加大。人民币升值压力的增大对于美元走势也将构成压力。

　　从技术走势来看，美元指数短期关键阻力位在87.05，能否突破将直接关系到短期后市的发展。如果不能突破该阻力位，那么美元可能再次进入震荡行情。

　　但从日线指标来看，向上突破的可能性仍然偏大。一旦该位突破，下一目标应该在87.80-88.00，该区域将是美元指数中期走势的关键阻力区域，如果不突破该区域，那么从浪型结构分析，说明从2005年11月开始的美元下跌行情还没有走完，后市仍有再次大幅下跌的机会。

　　相反，如果后市升至88.00之上，则可以进一步确认美元指数在5月19日的83.59已经完成大型B浪调整，美元随后将继续完成大型C浪的反弹行情，也就是说美元将朝向92.59甚至更高的水平上升。

　　（作者单位：北京经易汇智投资顾问有限公司）