虽然隔夜LME铜价小幅上涨，但周四沪铜各主力合约涨跌互现，幅度相对较小，依然处于上涨无力的状态之中。

　　沪铜主力9月合约跌幅相对较大，下跌了470元，报收在65760元，而刚刚成为持仓最大的10月合约则小幅下跌80元，报收在66050元。10月合约和11月合约都出现了小幅上涨，但总体上还是在看LME铜价的眼色行事，跟涨跟跌，补涨补跌的特征依然会在后期继续显现。

　　国际铜业研究组织(ICSG)在最新的月度报告中称，2006年1至4月全球精铜产量超过消费量7.7万吨，而去年同期则为短缺12.6万吨。其中亚洲消费量基本持平(+0.6%)，日本增速(+8%)和印度(+12%)的增速被中国表观消费量下降5%所抵消。

　　在以往LME铜价持续上涨的过程当中，“中国因素”始终是LME基金炒作铜价的一大热点，不知道国际基金会以什么样的心态去对待当前的ICSG报告。LME铜价和沪铜却没有因为这个消息而出现恐慌性下跌，这可能与前期的下跌已经提前消化该消息有关。

　　虽然需求不利于铜价的上涨，但报告当中供应上所出现的问题却对铜价有所支撑。1至4月智利矿业产量同比增长1.7%，产量同比减少0.4%，精矿产量下降1%，电解铜产量同比增长2%。印度尼西亚产量下降33%，墨西哥下降16%，美国下降4%，澳大利亚下降2%，这抵消了其他国家的产量增长。

　　目前我国经济上半年的运行是稳中有升，但世界经济尤其是美国经济的不确定性，使得国际基金已在针对铜市考虑后路。从国际基金的持仓和近期的运作来看，虽然多方主力在前期已经有了分化，但大体思维依然没有很大的变化。而沪铜近期的疲软表现，并没有给国际基金以足够的信心，看来后期震荡幅度加大的可能性是很大的，继续选择方向依然是其首要任务。

　　从这几天盘面的变化来看，多空势头的转化是迅速的，但谁也起不到主导作用，有点“走一天看一天”的感觉。LME铜多方主力还是想尽量控制住盘面，但空方的突然袭击却令多方很难防范；沪铜本周二、周三的两个跌停说明，空方的氛围更强一些，而且在隔夜LME铜价出现反弹时，沪铜主力9月和10月依旧是高开低走。

　　后期操作上，注意风险应该是重中之重，前期单边市容易获利，只要跟住趋势就很容易赚钱，但目前铜价已经处于震荡牛皮市，赚钱的黄金机会已经不复存在。虽然有时也出现局部行情，但面对着趋势的不明朗、高额的保证金，操作起来困难重重。保存体力，积蓄能量，等待着后期随时可能出现的机会，才是上策。