从今年初至二季度，有色金属板块出现了持续大幅上涨的行情，多个金属品种的价格创出了新高，成为了本轮A股牛市行情的支撑力量。然而进入第二季度末，有色金属板块却给投资者高处不胜寒的感觉，在大量投机抛盘涌现之后，价格出现了暴跌。进入第三季度，对于有色金属板块的投资行情，广发证券有色金属研究员夏妍琳认为，有色金属板块将进入分化阶段，建议投资者可逢低买进锌、镍、铜类公司股票。

　　市场进入分化阶段

　　进入三季度后，广发证券夏妍琳认为，从基本面分析，锌市场的短缺局面将会最严重，铜和镍将紧随其后，铝、铅和锡市场基本面稍差，价格可能回落。

　　广发证券认为，由于下游需求旺盛，而供给又增长艰难，同时锌产品在镀锌钢材成本中比重小、厂家使用替代品面临困难，所以前一轮的锌价上涨对下游需求影响较小。由于人员、设备和其他供应及服务的不足，将令少数正在建设的矿山项目的开发推后，预计锌精矿市场的供应缺口将会扩大。

　　铜方面，根据国际铜研究组织(ICSG)的最新数据显示，矿山的产能利用率为83.6%，低于冶炼厂84.0%的水平，表明铜矿市场将再次紧张。同时也有市场人士认为，一些地区性地缘政治等因素也将对铜市场供应产生一些影响。此外，国际不锈钢论坛预测，2006-2007年国际不锈钢产量将同比增长8.6%和5%，镍价的前景可以看好。

　　在持续看好锌、镍、铜的同时，广发证券也对记者表示，由于潜在的产能过剩，铝和锡类公司股票上涨乏力，在第三季度有出现下跌的可能。

　　据中国有色金属工业协会统计，今年前5个月我国电解铝产量达到350万吨，同比增长15.44％。今年头4个月内，预计今年我国电解铝产量将达到900万吨上下，产能将出现明显的过剩。

　　对于黄金价格的走势，广发证券认为，影响金价变动的基本面因素如美元走势、高油价带来的通胀压力、黄金储备增加以及不稳定的地缘政治等没有发生根本改变，投资者可长期看好。

　　可重点关注两家公司

　　在有色金属板块告别单边上涨，进入品种分化阶段之际，广发证券研究员夏妍琳建议，投资者可逢低买进锌、镍、铜类公司股票，并认为以下两家公司股票具有一定的投资机会。

　　一是云南铜业。按目前电解铜价格保守预计，2006年预计净利润同比增长140％以上，按增发后总股本预计EPS约1.0元/股以上，2007年预计净利润同比增长将超过50％，公司的盈利能力将实现大幅提高。二是吉恩镍业。公司2006－2007年产能增长有限，公司业绩增长主要得益于镍价上涨，2007年羰基镍项目投产将对公司带来利润贡献。按镍均价含税约180000元/吨来推算，预计2006年EPS约1.10元/股，盈利前景也非常可观。