中行交易中心（上海）王维维

　　中国人民银行上周五晚宣布再次上调存款准备金率0.5个百分点，接连的紧缩措施再次打击了债券市场信心。市场普遍推测央行的紧缩动作仍未结束，因此对后市的看法愈发悲观。这一点在周一的一级市场表现得非常明显。

　　昨日财政部以美国式的招标方式发行了300亿元6个月期限的国债。招标结果显示，本期国债的加权平均中标价格为98.941元，对应收益率2.1576%，大幅高于此前的二级市场以及预期水平。此外，本期国债的边际中标收益率达到2.99%的水平，边际利率和加权平均利率间大幅的差额，也反映了在混乱的市场定价环境中，不同机构预期的差异。

　　二级市场中，市场双边报价明显减少，并且报价收益率明显大幅上移。从成交情况看，收益率曲线整体平均上行6至12个基点，其中短期国债品种受招标影响，收益率曲线上行更加明显。由于此前受到定向票据缴款及新股频发的影响，银行间资金市场回购利率已经明显走高，各机构原本普遍预期本周情况会好转，但随着准备金率的上调消息的出台，资金面的情况更加紧张，周一七天回购加权平均利率报在2.6689％。

　　交易所国债市场则呈现单边下跌行情。上证国债指数收盘报109.237点，全天下跌了0.21点，全天成交量萎缩至2.7亿元。从盘面情况看，市场绝大部分券种价格都下跌，其中成交较多的是剩余期限在2.4年附近的21国债15，截至收盘报在99.93元，对应收益率3.02%。