南京日报报道昨日，大秦铁路正式公布发行结果，其网上发行冻结资金约4256亿元，算上网下发行冻结的资金，合计冻结资金高达5538亿元。至此，上周交叉发行的5只新股合计冻结资金总量达到了8010亿元，逼近9286亿元的历史最高水平。如此庞大的资金，到底是从哪里来的呢？

　　机构投资者增加近一倍

　　自新股发行重新开闸以来，基金、券商等专业投资机构打新股的数量呈明显上升趋势。网下参与申购的机构数量显然是反映机构“摇新”热情的一面“镜子”。全流通第一股中工国际发行时，网下申购机构家数是132家，中国银行的申购家数是167家，而最新的大秦铁路的申购家数已经达到231家。除了股票基金，一些债券基金也把目光瞄准了打新股。中信稳定双利成为首只专门标明“打新股”为特色的债券型基金；而嘉实债券基金也承诺，新股申购将为今后重点关注的投资方向。而日益多元化的资金性质也大大催升了资金总量，机构资金的来源除了场内传统力量——股票基金和券商自营资金外，一些机构的创新理财产品资金、上市公司资金、实业资金、大型国有集团资金、保险资金成为支撑起数千亿新增资金的主要力量。

　　上市公司趋之若鹜

　　G华光日前发布公告，将投入2．5亿元进行一级市场新股申购。G华光净资产不过6亿元，一下拿出2．5亿元进行新股申购可以说颇具魄力。像G华光这样动用巨资打新股的上市公司大有人在。此前，新大洲A发布公告称，将投入1亿元的资金用于短期投资，主要集中在申购新股、国债回购和其他低风险产品上面；G宇通决定将部分闲置资金用于新股认购，最大认购新股资金总额不超过人民币5亿元；G金盘投资1亿元于低风险的短期产品；G京城乡将拿出不超过4亿元自有资金申购新股。一季度报表显示，1330家上市公司货币资金余额为5269亿元，其中用于短期投资的资金992亿元，占比为19％。从近期的公告来看，现金申购新股的闸门打开后，上市公司对此趋之若鹜。上市公司况且如此，而一般企业投入打新股的资金更是不可估量，只不过它们不必发布公告，其具体数量无从可查。

　　打新理财品层出不穷

　　17日开始发行的华泰证券旗下第二只集合理财产品——紫金2号在其投资方向中明确表示，将参与新股申购；东海证券近期发行集合理财产品——东风1号也把申购新股和参与上市公司定向增发作为投资的重要部分。近期银行发行的人民币理财产品也看中了打新股的低风险套利机会。中信银行近日推出一款理财产品——中信银行人民币理财双季计划，是国内首个以参与新股申购为获利方式的银行人民币理财计划。信托产品是打新股的另一只重要力量。国联信托发行的“国联汇富1号集合资金信托计划”主要在股市一级市场上申购新股，通过二级市场上卖出实现收益。受托人国联信托还承诺将严格按照信托合同的规定，信托资金只用于一级市场的申购新股，并承诺信托计划年收益率如果低于4．5％，受托人不提取信托报酬。

　　巨资打新不利于市场健康

　　“打新股还要看招股说明书？不会吧，我从来不看。”昨日，一位老股民在接受记者采访时语气和表情都极为吃惊，“打新股看看发行代码和发行价格就行了，管它是什么行业的呢。”据记者了解，大多数投资者，包括一些机构，参与打新股极少去了解发行股票的公司的基本面，不要说募集资金的投向，就是公司所属的行业都不是很清楚。业内人士为此表示担忧，巨额资金聚集在一级市场，导致一级市场虚假繁荣。不管新股质量好坏，都会有大量的资金争购，这样难保不会有一些垃圾股票经包装后上市。而在二级市场，这些垃圾股迟早会被发现，最终必然遭到投资者的抛弃。一旦如此，股市将会被拖累下跌，新股跌破发行价也将成为常事。到时一级市场、二级市场的资金都将撤离股市，股市会再度进入低迷期。南京日报记者　于世卿