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　　2006年上半年业绩：净利润9516.49万元，每股收益0.1900元，每股净资产2.55元，净资产收益率7.6%，拟不分配、不转增。

　　公司是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件专业的高科技上市公司，产品被广泛地应用于各类型号卫星、火箭运载工具，在国内卫星导航系统集成方面具有一定的垄断性优势。

　　近两年来，在神五、神六快速飞天后，我国又拟加快神七的研制，由此我国航天工程已逐步进入快速发展期，为G火箭提供了良好的发展机遇。报告期内，公司订单充足，分别实现主营业务收入、净利润同比19.41%和28.41%的增长。

　　由于军工行业不受国家宏观调控、经济增速回落的影响，是比较典型的抗周期性行业，因此公司未来的业绩将有良好保障。为了尽可能地分享行业景气，公司展开了全国性的产业布局。目前，上海基地建设已全面开工，重庆综合电子产业基地进入购置土地阶段，其他几个基地的建设处于积极规划之中。

　　我们分析，在股改完成之后，由于大股东联合持有股份比重有所下降，为保持其应有的持股比重，母公司有可能通过定向增发、注入资产的方式来加大对公司的控制力，特别是公司实际控制人航天科技集团总经理张庆伟曾宣布整合旗下上市公司赴港整体上市，更加大了我们关于实际控制人有望进一步整合旗下资产的预期。

　　我们判断，G火箭首先被注入的业务很可能涉及军民两用集成电路设计、激光惯性器件、军民两用微波工艺器件和通信输电用铝包钢器材等。因此，操作上建议投资者不妨对该股给予逢低吸纳。武汉新兰德余凯