受上周末央行提高商业银行存款准备金利率消息的影响,本周一大盘大幅低开,并下破7月14日低点,但之后竟然出现先抑后扬的走势,给了市场一定的做多信心。为此,周二大盘甚至还出现了跳空的高开高走,就在众多投资者期盼大盘再度克隆6月14日至7月5日那段时间的走势时,后半周却是连跌三天。 最终,全周下跌0.19%,成交金额为946亿。
我们认为,历史不可能简单的重复,多项因素均显示,大盘已经进入中期调整。一是宏观调控仍将持续,这将给大量的高耗能、高污染、粗放型增长的上市公司带来较大影响。从目前已经公布的的中报看,上市公司的整体业绩并没有随股价的上涨而上涨,反而出现下滑,中报风险大增。
二是从去年6月份开始上涨的这波行情,几乎各个板块都轮涨了一遍,甚至不少还出现了翻番,所以现在几乎已经找不到没涨或估值便宜的个股,市场缺乏继续上涨的动力和理由。
三是整个8月份解禁的限售流通股将进入到一个高峰区,总量超过32亿股,流通市值超过337亿元,而整个下半年限售流通股涉及的流通市值总额将达到771亿元。禁售股和新股的大量上市,必将降低市场的过度投机气氛。
四从技术上来分析,经过长时间的上涨之后,大盘成交量开始在高位萎缩,多项技术指标都出现顶背离。虽然本周的K线仍勉强收了小阳(实际是下跌),但是三周的K线低点逐渐下移,并将跌破10周均线,导致周MACD高位死叉。而本月K线收阴应该没有什么悬念,月KDJ指标仍处于高位,显示出市场已经有强烈的调整要求。
结论非常简单,无论是从基本面还是技术面来分析,在经过了一年多的大幅上涨后,大盘早已经在5月16日就进入到了中期调整(见深成指),虽然此后7月5日中行的上市创了个假新高,但经过7月13日的大阴后,中期调整就已经完全确立,到现在轮廓是越来越清晰。投资者应做好足够的心理准备。而“以时间换空间,或者说以空间换时间”,也许就是对未来的中期调整既非常中庸、却又非常贴切的诠释。理论上来讲,不管是“以空间换时间”还是“以时间换空间”的调整方式,原则上前期已经被突破的1300点,是不应该再被跌破的。否则,从技术上来说就要另当别论了。
就短期而言,无论是下周还是8月份,调整都将是主基调,下周大盘就将再次面临1600点的考验。在未来一段时间里,大量的机会可能更多的是指数下跌带来的反弹而不是上涨,并且这种机会还只能够是波段性的。
在操作上,投资者应该学会见好就收。仓位重的投资者应该及时地逢高减磅,这样才能够获得下半年行情的主动权。稳健投资者可以空仓参与新股认购。下周的市场热点集中在大量的新股上市。 |