目前，虽然铜价整体仍运行在牛市当中，但局部的空头氛围还是显得稍重一些。LME铜价上周6个交易日中收出4根小阳线，周Ｋ线上收出了一跟中阳线，有企稳的迹象。

　　而沪铜在前期持续大跌过后，积累了很强烈的反弹欲望。随着LME铜价的连续反弹，沪铜压抑许久了的反弹动能，终于随着LME铜价的小幅上攻而跟涨。沪铜后期反弹的空间取决于LME铜多头信心的强弱。

　　国际基金产生分歧

　　从表面上看，上周LME铜价由于受智利Escondida铜矿罢工忧虑和另一个国营铜公司岩崩等利多消息刺激而收高。LME多头在出现了铜矿罢工或减产等刺激性题材后，首先想到的还是比较“理性”地拉升铜价。

　　从目前的基本面情况来看，显然还难以判断铜价应该处在一个什么价位时才算是合理。但笔者依然认为，目前的铜价仍运行在牛市当中，只不过多头氛围已经越来越弱，而空头氛围却逐步增强，这一点是非常值得我们警惕的。

　　沪铜多头动能不足

　　值得注意的是，沪铜在上周二涨停的惯性下，按理说上周四最起码也应该维持高位强势，特别是在隔夜LME铜上涨了2%的前提下。但高开低走只能说明，沪铜的动能显然没有LME铜强势。

　　我们不妨对比一下两者的运行情况：7月17日LME铜价展开下跌的这段幅度要小于沪铜的跌幅，而最近这两个交易日LME铜价展开小幅反弹后，沪铜才开始补涨。

　　从近期沪铜的表现情况看，后期如果LME铜价还能延续上涨行情，沪铜继续强势补涨的可能性还是有的；若LME铜价的反弹结束，短期上涨趋势一旦完结，沪铜下跌的杀伤力恐怕更强。

　　特别关注内外盘联动

　　前期铜价处在主升浪中，逢低做多是惟一策略，多头思维不能变。但目前的主升浪已经过去，正处于大的调整当中，应该说，这个阶段是比较难以操作的。按照常理，没有趋势时应该离场观望。如果操作，一方面必须控制资金比例；二是必须培养盘感，尤其是对外盘的盘感，同时还要掌握内外盘的联动情况。例如，外盘先涨，内盘后涨；外盘一旦上涨动能衰竭，内盘就容易产生恐慌性急跌等。

　　另外，笔者需要提示一下铜跟铝的联动属性问题。例如上周三铜价高开回落，显示上涨动能衰竭，在这种情况下，铝价则展开补跌（前两周铜价下跌幅度很大，而铝跌幅很小）。也就是说，铜价刚开始下跌时，铝价并没有下跌；当铝价7月21日留下跳空缺口正准备下跌时，铜价又开始反弹了。所以铝价一直在缺口处徘徊，等待铜价下一步的指引，但上周三上午铜价的弱势表现，给了铝价一个表现的机会。