虽然目前还不能断定股市已经由牛市转为熊市，但是近期盘面已经出现股市走弱的几个征兆：第一，中国银行这个超级航母屡创新低，G联通近期已经创出历史新低，还有不少大盘蓝筹股以及业绩优良的品种连续走弱，这些都是股市由强转弱的前兆；第二，主流热点明显退潮，龙头品种如G云铜、G中金等有色金属股连续震荡回落，航天类品种如G航天、G卫星等似乎也形成了中期头部；第三，前期热点此起彼伏，轮番上涨，近期许多板块却开始轮番下跌，这种局面一旦延续下去，未来大盘可能进入弱市格局。

　　三大利空

　　近期影响股市走势的因素主要有三个方面：

　　一是股市政策导向发生微妙变化，宏观调控历来是影响股市走向的重要因素，历史经验表明，一旦推出为防止经济过热的紧缩政策，往往引发股市发生方向性变化，股市或者进入阶段性调整，或者由牛市进入熊市。

　　二是上市公司基本面的变化，2006年第一季度上市公司的业绩普遍出现下滑，近期公布的2006年半年报总体业绩出现滑坡，上市公司业绩下滑是导致二级市场股价大幅下跌的重要因素。

　　三是近期新股扩容、增发、限售股解冻等造成股市资金面紧缺，许多新股上市之后一路下跌。大秦铁路上市第一天，涨幅仅为11.5%，创下了自恢复融资以来新股第一天涨幅的新低。这从侧面反映出目前市场资金紧缺，扩容压力影响了投资者对牛市的信心。

　　大盘疲弱

　　近日大盘可能出现一定程度的反弹，但是反弹难以持续，8月份大盘将维持震荡格局，甚至未来大盘可能出现三四个月的调整。

　　当然，调整的方式可能有两种，一种是以时间换空间的方式，就是出现4个月左右的小幅回调；另一种是以空间换时间的方式，可能只进行两个月的深幅回调。

　　笔者认为，大盘将进入中期调整，理由有以下几点：第一，从2005月6月6日至2006年7月5日，上证指数最大上涨幅度已经达到759点，目前长线指标（月K线指标）处于超买状态，因此技术上有回调的压力，至少需要3到5个月的回调，月K线的指标才能回调到相对低位；第二，从时间周期来看，2005年6月6日以来，我国股市上涨时间持续13个月，这是一个重要的时间周期，因此7月份股市开始回调，这也是时间周期发生了重要作用；第三，在有色金属大旗倒下之后，迄今尚未出现一个能持续上涨、凝聚市场人气的主流热点，龙头板块的缺失使得市场上涨动力大大减弱。

　　从各方面因素综合分析，8月份大盘将维持箱体震荡格局，股指可能在1500点至1700点之间反复震荡。