此前,有国内媒体报道,为落实今年4月13日印发的《关于加快水泥工业结构调整的若干意见》,国家发改委等八部委将圈定十大内资水泥集团,在项目核准、土地审批、贷款投放上给予政策扶持。一石击起千层浪,此举在业界引起了巨大的反响,银河证券行业分析师洪亮认为,十大扶持对象的圈定,必将加速水泥行业洗牌,并为二级市场带来新的投资机会。 他建议投资者,应重点关注可能成为扶持对象的水泥上市公司。
经过几年的高速发展,2005年我国水泥产量达9.7亿吨,占世界水泥产量的43%。但同时,我国水泥行业的供求矛盾也在不断加剧。数据显示,2005年国内水泥市场需求不到10.5亿吨,而水泥生产能力已达13亿吨,产能过剩2.5亿吨,而且,在现有的生产能力中,落后生产能力比重仍占60%左右。
业界人士认为,我国水泥行业不仅存在供求矛盾问题,且也存在行业集中度低的问题。数据显示,2005年我国排名前10位的大集团水泥产量1.65亿吨,生产集中度不到15%,而世界前50家水泥企业的生产集中度达到60%。我国排名前10位水泥企业生产总能力,只相当于世界水泥工业巨头法国拉法基集团一家的产能。
洪亮认为,国家八部委圈定十大扶持对象,目的就是解决我国水泥行业供求矛盾、集中度低等问题,以减轻近年来外资大举并购我国水泥企业的压力。众所周知,我国水泥无论是建设成本,还是生产成本在世界上都是最低的,而市场却是最大的。所以近年来,外资加速在我国水泥行业“跑马圈地”,给国内水泥企业生存造成不小的压力。
洪亮预计,未来水泥行业洗牌将加速,区域性龙头企业的行业地位将进一步加强,水泥行业的并购也将愈演愈烈。未来水泥行业的兼并重组将以形成区域龙头企业为主:一方面,国内有实力的水泥企业对周边的中小水泥企业的“联合”,以期成为区域水泥龙头企业;另一方面,外资水泥巨头在国内水泥市场积极布局设点,对国内水泥企业形成压力,加速上述区域龙头企业进一步兼并的步伐。洪亮认为,水泥行业洗牌的加速,造就了更多的并购题材,也将为二级市场带来更多的机会。水泥上市公司在水泥行业中处于行业龙头,其生产规模和经营业绩一般都是行业中的佼佼者。作为扶持对象的上市公司不仅获得政策支持,而且有望获得并购红利。因此,他建议投资者可重点关注那些可能成为扶持对象的水泥上市公司,包括:G海螺、G华新、G冀东、亚太集团和G天山等。 |