据新华社电（记者何广怀）作为深交所中小板首家限售股可以流通的传化股份公司，7日有2565万股限售股份上市，其股价收报7.88元，下跌了7.94％，远大于当日中小板指数1.58％的跌幅。这初步显示了股改后限售股份流通对市场的影响力，市场真正面临全流通环境的新挑战。

　　197亿股限售股未来5个月内解禁，对股市构成扩容压力。据了解，7日同时还有明珠、龙盛、凯诺等公司的限售股解禁，苏泊尔公司的772万股限售股也将于8日上市。

　　有关机构的统计数据显示，年内的5个月中，有234家已完成股改公司的限售股将上市，总计为197亿股，它们都是由持股比例在5％以下的小型非流通股股东所拥有的，市场俗称“小非”。其中，8月将解禁的股份就有47亿股，涉及33家公司。许多投资者认为，这些“小非”股东虽然也在股改中支付了一定的对价，其持股成本与市价相比仍是较低的，有套现获利的冲动，对市场构成了一定的压力。

　　有券商研究机构表示，因股改带来的扩容压力是成熟市场所没有经历过的。他们曾用数学模型研究了股改扩容对股价的影响，结论是股票可上市流通量每增加1％，股价将下降0.709％。他们认为股改扩容的影响还有不同的阶段特征，在后续一年期解禁、两年期解禁及全面解禁的三个阶段中，扩容价格压力将呈现两头压力大、中间压力小的格局。为减少股改扩容出现像理论预测的冲击，他们建议有关部门采取多种措施保护投资者信心。

　　此间专家对记者表示，当前应加快建立一个全方位多层次的监督机制，以确保非流通股东在股改中作出的一系列承诺到期后能如实兑现，这对减轻二级市场股份流通压力和稳定公司股价、增强广大流通股东的信心具有积极作用。