本报消息“适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。”在中国人民银行最新发布的2006年二季度货币政策执行报告中出现的这句话，意味着货币当局对发挥汇率的作用有了更新的认识。可以预见，在下一步宏观调控中，汇率有望发挥比以前都大得多的作用。

　　汇率作用将进一步释放

　　多位专家认为，发挥汇率的作用是指要有步骤、有秩序、比较确定的升值，汇率调整的紧迫性和力度被央行放到了优先考虑的位置上。

　　国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松表示，汇率升值与否要服从于国家利益，并取决于成本和收益。如果收益大于成本，应该果断地加快升值。他认为，升值的收益体现在促进技术进步、经济结构和产业结构调整、减少外债成本、提高人民币购买力、缓解国际收支失衡等诸多方面；而成本则使部分出口部门和劳动密集型部门会受到损害，但汇改一周年的经验表明，出口部门表现了很大的灵活性，根据上市公司已经披露的年报显示，人民币升值收益大于汇兑损失。

　　货币政策仍需其他政策配合

　　这份货币政策报告在谈到下一步政策思路时提出，“解决国际收支不平衡问题应从围绕以消费需求为主扩大内需、降低储蓄率、调整外资优惠政策、扩大进口和市场开放等结构性政策以及汇率浮动来共同入手，并不能单纯依靠汇率升值来实现。”其言外之意是，货币政策已不能解决目前我国经济面临的深层次矛盾问题，货币政策要发挥效力，亟需其他政策配合。

　　巴曙松认为，货币政策要发挥效力，需要在货币政策之外寻求综合配套改革。而且，国际收支不平衡不能完全由汇率调整，要通过汇率波动和经济结构调整共同解决，经济结构调整主要通过降低储蓄率实现，而这涉及到社会保障、国有资产管理、财政转型等，这些都是要别的部门来完成。

　　不排除再次提高贷款利率可能

　　根据报告披露的数据，受上调贷款基准利率影响，商业银行贷款利率略有上升。二季度商业银行人民币1年期贷款加权平均利率为6.05%，为基准利率的1.03倍，利率水平比上季度提高0.2个百分点。

　　对此，专家分析认为，4月份央行提高贷款利率27个基点，但是，银行只是动了20个基点。根据以往的经验，央行加息都会有一个放大作用，但是这次却没有得到银行积极的贯彻。这意味着基础利率调整推动实际利率调整的作用打了折扣。因此，也不排除央行年内再次提高贷款利率强化加息的作用。但是，央行报告也明确提出，提高消费率、降低储蓄率，而且，报告虽然对通货膨胀风险的语气加强了，但没有到非常严厉的地步，因此央行对整体通胀水平可能还要有一段时间观望。这样，近期提高存款利率的可能不会太大。今日商报报道郭凤琳