江苏商报报道商报记者　周京震　报道2001年就传言的熊猫金币挂牌回购一事，有了新的动静。昨天，熊猫金币在成都论克卖，此举被认为挂牌回购的前奏。南京几家金币销售商昨天接受江苏商报采访时表示，从2001年就开始传，到现在没能确定，他们极为关注，因为只有回购，熊猫金币才能真正发挥出投资价值。熊猫金币挂牌回购为何“光打雷，不下雨”？

　　买卖渠道一直“倒挂”

　　据了解，熊猫金币的买卖渠道一直“倒挂”，在南京有3家销售点可以购买。与销售渠道相比，购买者在抛售熊猫金币时则犯了难。由于至今没有回购渠道，投资者一旦介入，抛售渠道就是通过典当行或黑市。而这种交易的弊端，在于交易信息的不对称以及覆盖面狭窄，影响了熊猫金币的投资价值。此次成都销售熊猫金币的变化，可能是为回购准备。内部知情人士透露，目前中国金币总公司正在规划熊猫普制金币的挂牌回购，一种可能的方式是，今后通过其在全国的特许零售商对金币进行回购，此举将大大刺激金币交易市场，因为25年来民间积累了大量的熊猫金币，有待回购。

　　挂牌回购难在哪里

　　2001年以后，不断有1盎司熊猫金币率先进行挂牌回购的报道，但是直到今天熊猫金币的回购事宜仍然没有最后确定，问题究竟出在哪里？一位专业人士分析认为，出现这种尴尬局面的深层次原因，在于熊猫金币当时的发行机制不合理，没有按照市场需求来确定供给量。在国内黄金市场没有开放以前，回购价难以确定。假定，某个时段国内黄金市场的黄金价格为100元（一克，下同），那么熊猫金币的回购价格就不能低于100元，否则回购不到熊猫金币。那么，熊猫金币的回购价只能定在90元以上，但如果这样，大多数金银币经销商都会把陈年的甚至当年的熊猫金币卖个精光。为什么会这样呢？因为熊猫金币的发售与纪念金银币的发售实行挂钩，经销商为了得到远低于市场价的纪念金银币的配额，不得不经销实际上并不赚钱的熊猫金币，几年下来，各种年号各种规格的熊猫金币累积一堆，占用了大量资金。现在有了回购，回购价比金价还高，那好，谁要就卖给谁。但如果真是这样，那回购方要赔钱了，因为高于黄金价格收购，收来后又卖不出去，还要回熔，比直接买金锭铸币成本高，回购方迟早也要坚持不住。如今，国内黄金市场与国际接轨后，又因为上述历史原因，无法制定一个价格来统一收购。据他预测，即使回购也不可能是全部，而是几个品种。

　　南京销售商期待已久

　　南京有销售商告诉江苏商报，他们一直在期待熊猫金币的回购。首先，它为金币投资者提供了一个更高的保底价。以前国家对金制品只出售不回收，银行即便回收也只能按废旧黄金收购，价格很低，一旦市场上交易不活跃，金币持有者变现就困难。几年前，卢工邮币市场里就发生过这样的事：熊猫金币价格炒低，算下来每克黄金价格远低于商店里的饰品金，一些人买熊猫金币回去打首饰。这极大地挫伤了人们投资金币的热情，而熊猫金币根据市场金价挂牌回收，为金币投资者提供了更好的保障，会吸引更多的人投资金币。其次，熊猫金币回收为今后金币规模投资者埋下了伏笔。目前国内的邮币市场只是集藏爱好者的交易市场，资金容量有限，不适合机构大资金介入。如果中国金币总公司将各年份的熊猫金币采取挂牌交易的方式，这将会引来规模投资者，并让金银币投资发生翻天覆地的变化。(编辑　小娜)