酝酿已久的邮储代销基金业务终于成为现实。自8月14日起，全国35个城市2000多个邮政储蓄网点正式代销首批两个基金品种：成立不久的东方金账簿货币市场基金和正处发行募集期的大成财富管理2020生命周期基金。

　　客户到邮政储蓄机构购买开放式基金，首先凭本人身份证开设中间业务交易账户，并以邮政储蓄活期结算账户作为办理基金业务的资金账户。通过邮政储蓄机构可办理开放式基金的认购、申购、赎回等业务。

　　邮政储蓄有着巨大的理财产品市场潜力。据统计显示，截至2005年末，邮政储户数量达到2.7亿户，邮政储蓄存款余额超过1.3万亿元，存款余额位列全国第5位，居工行、农行、建行、中行之后，市场占有率目前已经达到9.56％。

　　首次试水，邮政储蓄代销基金尚未拿出全部网点。已获得监管部门同意的2000多个网点主要集中在经济发达地区，以上海为例，共有112个邮政支局网点代销基金。

　　此外从代销基金品种来看，两只中低风险的基金基本还是行业内的新面孔，体现了邮储的风险意识。

　　不过，邮储资金量面向基金市场高调开闸放水只是时间问题，以国家邮政局为股东背景的中邮创业基金管理有限公司在今年5月正式开业，旗下首只股票基金产品预计近期亮相。

　　低风险处女航

　　作为邮储此次基金代销业务合作伙伴之一的东方基金，无疑看中了邮政储蓄对基金发展的巨大推动力。东方基金认为，去年一年，邮政储蓄的代理保费收入就高达220亿，这一方面说明邮储客户的投资需求和投资意识日益明显，另一方面也证明了邮储的渠道优势。

　　来自银监会的消息表明，邮政储蓄银行将在年内挂牌，并在小额信贷业务和大宗资金批发业务等方面推出创新举措。邮储银行的市场定位为零售银行和社区银行，主要面向中小企业、家庭和个人，提供个人存贷款、保险代销及其他特殊业务。

　　邮政储蓄银行将着力发展中间业务，而代销基金这一风险较低的中间业务与邮储银行“零售银行”的市场定位的契合，将成为邮储新的业务增长点。

　　邮储银行在全国拥有3.6万多个业务网点，是国内最大的金融网络之一。虽然邮储城市网点总的占比不高，但其绝对数量还是多于一些中小型股份制商业银行。以上海为例，截至2006年4月上海邮政共有储蓄网点429个，存款余额规模达到535.29亿元，仅次于工行、农行、建行、中行，位列第五。

　　东方基金有关人士分析称，历年来邮储的国债承销额都居于前列。由此可看到，邮储客户同样有非常大的投资理财需求，投资基金与购买国债相比优势更加明显，因而可以相信基金在邮储渠道的销售前景将十分乐观。

　　邮储先期代销基金倾向于中低风险品种。大成财富管理2020生命周期基金在产品设计方面比较特殊，该基金早期股票投资比例可高达95％，以尽情分享牛市收益，以后根据投资者生命阶段的演变，调整资产配置比例，逐步演变为一只低风险的债券型基金，以适应投资者随着年龄增长或剩余投资期限的缩短而逐渐降低风险偏好的要求。

　　投放货币基金的东方基金公司表示，考虑到邮储的人均储蓄额不高，邮储客户的抗风险能力也相对较低等因素，货币市场基金作为一种低风险产品更符合邮储客户的投资需求，因此货币市场基金在邮储的销售前景更值得期待。

　　邮储方面有关人士分析表示，东方金账簿货币基金的风险低、收益稳健、流动性高，是为普通居民提供的可以取代存款的现金管理工具，更适合风险承受能力相对较低的邮储客户。显然邮储银行选择东方金账簿作为首批代销产品，也是考虑到了该基金更符合其客户的理财需求，而且东方基金重视为投资者赢得实际收益的理念，也符合邮储客户期望落袋为安的投资心理。

　　中邮基金即将跟进

　　中邮基金即将发行中邮核心优选基金，并有望成为邮储系统基金业务的主角。

　　5月19日，中邮创业基金管理有限公司在北京开业，由首创证券有限责任公司、国家邮政局、北京长安投资有限公司、中泰信用担保有限公司共同投资设立。公司注册资本为1亿元人民币。

　　中邮基金公司副总经理王文博早先对媒体表示，“中邮基金筹备期从2003年11月份开始到正式开业有两年零6个月。在筹备期间，我们做了大量的基础工作，为开业奠定了良好的基础。公司成立后将马上申报首只产品，且首只基金将定位股票市场。”

　　中邮基金筹备期如此之长，与发起人首创证券最终认准邮政储蓄的渠道优势的时间点有一定关系。2005年银行系基金对基金行业造成影响，将生存问题摆到了大多数基金公司面前，筹备中的中邮基金引进国家邮政局就是为了应对银行系的压力。

　　王文博称，“作为主发起人的首创证券隶属于北京首都创业集团有限公司。该集团具有丰富的金融运作与资本市场投资经验，已经形成了以证券、基金、保险、期货、担保为主体的非银行金融体系。首创集团作为主发起人对公司长远发展将起到长期支持作用。”

　　他也表示，引入国家邮政局对基金公司营销渠道的构建来讲,可以说是具有得天独厚的优势。“百年邮政”是一个巨大的无形资产，冠名“中邮”使公司和一个具有国家信用的品牌联系起来，这对我们来说也是一种责任和压力，将长期督促公司规范经营稳健发展。

　　市场消息称，在中邮基金的股权结构中，邮政很可能反客为主，在一年后邮储银行将通过增持股份成为中邮基金公司的第一大股东，从而成为邮储银行旗下的银行系基金。

　　目前国家邮政局持有24%的股份，为第二大股东，随着中法人寿、邮储银行的陆续成立，再加上中邮基金，整个邮政金融版图俨然成形。

　　有分析人士称，邮储在基金业务上白手起家，如何将潜在的渠道优势开发为实际市场仍面临诸多挑战。此外，从目前基金销售市场看，即使拥有庞大的销售网络也不可能对同行业构成销售壁垒，邮储基金业务要形成气候，有待时间考验。