市场技术性反弹的压力相当沉重，存量资金向上拓展反弹新高的难度很大，昨日深沪两市翻身向下，虽然尾市有所回升，但一根带有下影线的阴线和再度快速萎缩的成交量显示出多方的无奈。综合来看，目前多空力量处于短暂的平衡阶段，中期调整格局仍将延续，技术性反弹仍是调整仓位的时机。

　　焦点一：新股扩容再度开闸，小非上市带来更多抛售压力。导致昨日跳空低开的主要原因来自消息面，在暂停了三周的新股发行审核之后，从下周一开始，证监会再度召开发审会审议三家IPO，同时上周三刚刚网上发行的中国国航仅仅过了一周时间，就以闪电速度在周五上市流通，多方利用技术性的反弹好不容易凝聚起来的做多人气马上就被打散，抛售压力再度显现，而且昨日又有三家上市公司的“小非”上市流通，其中G宏盛快速跌停，成为24家小非上市股中第一家当日跌停的个股，从G中信、G长电等走势来看，也有一定的抛售压力，表明小非上市的压力渐显。在G长电、G中信“小非”上市刚刚两个交易日新股再度开闸，显示出管理层发行新股的心态极为迫切，也就是说后市扩容的压力非常大，行情的运行也会异常复杂。

　　焦点二：国航闪电上市流通，大盘指标股走势非常关键。作为今年第二大IPO个股，中国国航在经历了网下发行一度受挫、减少发行规模之后，仅仅过了一周时间，就采取闪电速度上市流通，让市场参与者对后市更产生了悲观预期。而从该股的内在价值、成长性分析，很有可能在上市后短期就跌破发行价，这必将沉重打击市场信心，而且将影响其他大盘股的走势和运行。我们认为，中国银行、中国石化等超级航母股虽然不具备持续下跌的动力，但是在目前如此低迷的成交量的环境下，期望出现推动市场向上的动力也明显不足，只是调控指数的工具而已，对于投资者而言，就是要紧盯大盘股的动向，中期继续看调整趋势，等待调整的结束。

　　焦点三：抓住板块轮动特点，战略建仓与战术做多结合。虽然中期调整趋势仍将延续，但是指数具体运行方式将呈现宽幅震荡格局，在这种背景下，存量资金仍会选择板块轮动的方式进行运作。从房地产板块的上扬，有色金属、汽车股的突然爆发，还有昨日制药板块全线上扬等可以看出，市场还是存在一定的机会。投资者需要采取中线战略建仓、短线战术做多相结合的方式，对部分前期跌幅较大的主流机构仍看好的板块行业，在关键的支撑点位可中线大胆建仓，如房地产、有色金属等；同时，利用指数反弹的过程，对部分有题材的板块进行战术做多，如制药、新股板块等，但操作中必须设好止损，快进快出。最后，要重点回避绩差股、亏损股的巨大风险。

　　(北京首放 都市快报)