加息历来被市场视为股市中的最大利空之一，上周五闭市后传来加息的消息，这次加息比较突然，市场心理准备不足，由于大盘处在上下皆可的十字路口上，而8月15日刚刚实施上调存款准备金率，三天之后加息的大棒再度举起，金融机构一年期存贷款基准利率上调0.27个百分点，如此密集的调控毕竟不多见，短期内对证券市场构成实质性利空影响。加息消息的出现让大盘经受考验，欧美国家早已经进入加息周期，中国是否将进入一个持续的加息周期，我们拭目以待。毫无疑问，加息明显会加大企业的成本，从而导致上市公司业绩的下降，投资者应尽量规避水泥、钢铁、房地产、工程建设等相关上市公司，以免踩上预警地雷“受伤”。

　　周一，两市受利空影响，刚开盘时仅4只股票上涨（上海一家、深圳三家），这也是近期罕见的。股指出现大幅低开的走势，上证指数最低探至1558.1点。留下了一个向下跳空缺口，临近收盘，该缺口被完全回补，从K线形态上看，后市的进一步反弹力度也是相对有限的。很多个股的低开幅度都在5％以上，随后就展开了震荡反弹，出现了逐波走高的走势。中国石化出其不意地宣布进入股改程序，中国石化的股改启动，将会让市场缺少重要的蓝筹股指引方向，近一段时间正是石化系稳定市场，抬高指数，这也使得市场之前的种种猜测落空。权重股中国银行低开高走，一定程度上稳住了指数。以G中兴、G大唐为代表的3G通信板块，表现活跃，以G路桥、中体产业为代表的奥运板块也逆市走高。在大部分个股调整的情况下，权证有所活跃，特别是认沽权证短线表现出色。尾市，大盘收出低开后的长阳线，个股涨跌基本持平。沪市上证指数收于1601.15点，涨3.13点，成交121亿；深市深证成指收于3932.16点，涨7.89点，成交73亿。

　　时隔一年多之后，新股上市首日跌破发行价的一幕又在股市上演。中国国航的开盘价仅为2.78元，两个交易日的换手率不足，股价运行在发行价之下，意味着参与该股申购的投资者全部一无所获。新股破发，已不是新闻，一方面说明股票定价偏高；另一方面也说明市场处于弱市之中。

　　消息面上，沪深证券交易所《融资融券交易试点实施细则》发布实施。投资者融资买入证券或融券卖出时，融资或融券保证金比例均不得低于50％，融资融券期限最长不超过6个月，融资融券业务对进一步活跃股市有积极作用，但存在一定的风险，中小投资者不适宜参与。

　　后市操作，大盘始终处于上下两难境地，30日均线下穿60日均线，形成死叉，股指上方有多条均线的压力，暂时还难以突破。盘整的时间过长，会出现久盘必跌的局面。早盘的重挫并没有恐慌性抛售，市场心态较为稳定。我们认为，国家宏观调控的主要目的是为了保证整体经济的长期持续稳定发展，基本面并不支持股市由此走低，投资者可待短期调整结束后再入场，不必马上抄底。周宗奇