综合消息(记者骏闻)“这次加息非常必要,肯定会在一定程度上控制投资、信贷过快增长。”昨天,北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授告诉记者。不过他说,货币政府的影响不是立竿见影的,等一段时间才能看到效果。
试图减缓信贷增长
今年以来的投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等问题,已经成了银行监管部门的一块心病。为了控制信贷,央行、银监会纷纷出台相关政策,但控制信贷的任务仍然十分艰巨。
这已经是央行本年度第二次加息。上一次在4月27日。但到5月末,人民币各项贷款仍然增加较多。央行公布的数据显示,1至5月,全部金融机构累计新增人民币贷款高达17834亿元,不到半年就已经用完了全年指标的70%。之后,央行又先后于7月5日、8月15日两次上调金融机构存款准备金率,多次发行中央银行票据。央行的多次调控,终于产生了一些效果。数据显示,在信贷调控政策的影响下,6月人民币贷款同比少增706亿元,改变了前5个月信贷一直较上年同期多增的局面。央行有关负责人说,当前经济运行中的突出矛盾之一是固定资产投资增长过快,这些多是中长期贷款。加大长期贷款利率上调幅度,有利于抑制长期贷款需求和固定资产投资的过快增长。
加息是否最佳选择
采访中有专家认为,此次加息0.27个百分点只是一种微调,力度仍然不够,只能起到一种宏观调控信号的作用。这位专家认为,至少应该加息0.5个百分点才会有效。
这位专家告诉记者,小幅加息对经济的调节作用不太大,大幅加息弊端太多。他说,银行贷款企业主要有国有大型企业和民营中小型企业。国有大型企业安全性较高,但其自有资金充足,就算银行降低利率,国有大型企业也不一定从银行贷款,更不用说提高利率了。中小型企业风险较高,流动性不足,需要向银行借钱发展。即使贷款利率提高一点,其借钱需求也不会减少。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士日前建议,央行除使用央票、利率和存款准备率以外,还可主动采用第四个紧缩工具,有意识地引导市场,建立市场对紧缩的预期,从而以最低的成本来达到紧缩的效果。
今年还会加息吗
许多专家在接受记者采访时认为,此次加息大有必要,年内可能还将加息。
中科院研究员易宪容说,宏观调控最关键的就是要让价格机制发挥作用,这样才能取得长效。如果不提高资金使用的价格(即利率),“风头”一过,投资还会快速反弹。但此次加息幅度不大,未来一段时期还会逐步加息;摩根士丹利亚太区董事总经理谢国忠表示,短期而言,这次加息主要起心理作用,旨在表明加息将成为一种趋势,能有效地遏制投资冲动。他预计年内中国还将加息一次,明年则会加息三到四次。
瑞士信贷董事总经理及亚洲区首席经济分析员陶冬也表示,内地利率仍处于低水平,即使加息一到两次,对经济影响也很有限。也有专家认为“未来会否继续加息,应依据下半年经济发展情况决定,不一定在短时间内再调一次。”
不过,北大宋国青教授接受媒体采访时指出,国家现在总调控的力度已经到位,甚至有点偏过,不能再过度加强调控力度了。
第二轮加息周期已到来
学术界有一种观点认为,本次央行加息意味着第二轮加息周期已经到来。
学者们认为,本次加息首先对整个固定资产规模、信贷规模会产生影响。本次是紧接前两次存款准备金调整之后的第三次货币政策调整,央行引入了一系列日常手段以疏松商业银行的货币流动性。央行下一步将采取什么样的措施取决于本次宏观调控的成效。无论是加息还是提高存款准备金,其主要目标都是抑制国民经济运行过程中信贷增长过快的问题,而不是专门针对货币市场和资本市场。因此,目前采取的这些措施究竟会产生什么样的作用,这需要一个过程来判断。
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