在上周五刚刚有所企稳回升的白糖期价再次变脸，本周期价又一次暴跌，短短两个交易日郑糖主力合约0703累计跌幅已超过4%，下跌了近150点。虽然近日国内白糖销量有所起色，但由于受到美糖大幅下跌以及国内利空因素的影响，国内糖价弱势难以改变。导致近日糖价持续下跌的因素有以下几点：

　　首先，外盘基金继续大幅减持多单、增持空单，致使美糖期价上周暴跌，从而带动了郑糖期价的进一步下滑。

　　截至8月15日，美糖投机基金的净多单已经降至31000手，这主要是由基金减持多仓、增持空仓所致。基金做多意愿逐渐淡去，开始出现了不计成本平掉多仓的现象，这使得美糖期价出现暴跌，价格的大幅下跌已经基本吞噬了2005年底到2006年4月近57％的涨幅。

　　其次，国内白糖现货价格继续下跌，产区糖价已经跌破了4000点整数关。现货价格的持续走低，也对白糖期价的下滑起到了推波助澜的作用。

　　主产区广西南宁和柳州报价在3880-3920元/吨之间，较上周下跌了50-70元，昆明报价3850-3870元。现货价格跌破4000点整数关，说明产区已经放弃了屯货固守高价的策略，并采取了顺价销售方式。目前的白糖市场已经慢慢由卖方市场向买卖方均衡方向演变。但由于目前国内库存压力较大，顺价销售就相当于降价销售，因此近期内现货市场价格依然有一定的下降空间。这对郑糖期价构成了一定的上涨压力。

　　致使近两日糖价大跌的最主要原因是：一位发改委官员在8月18日召开的全国糖协会议上发表的重要讲话。笔者认为国家依然对目前的糖价不满意，觉得偏高。再者，这位官员对国储9月份是否拍糖的问题，已给出了暗示，那就是30万吨糖里至少一部分会拿出来拍卖。因此不难看出，国家打压糖价的决心依然不小。利空消息一出，白糖市场上空再次阴云密布，郑糖期价也应声下跌。

　　美糖期价已经跌破了下降通道，这意味着期价进入了加速下跌赶底阶段。由于基金对2006/2007榨季全球白糖基本面并不看好，因此基金继续平多仓出货的可能性很大。后市美糖有可能继续震荡走跌，但不排除中间有弱势反弹的出现。

　　郑糖方面，受到突发利空因素的影响，再加上美糖的持续走弱，期待中的反弹行情遥遥无期。郑糖多头信心已受到严重打击。但也许从技术点位上来看，郑糖3月合约的期价3400点不能再被跌破，一旦跌破，期价有直奔3300点的可能。