昨日沪市收出光头小阳线，并触及30日均线，似有突破之势，盘面个股也有所活跃，但两市成交量有所萎缩，且热点散乱，显示市场做多动能不足，观望气氛较浓。因此，预计短期内大盘仍将在1600点附近维持震荡整理，有一定的上攻动力，但空间不大。而从较长时间看，以下八大方面的因素将使大盘中期走势维持平衡格局。

　　一、近一年来大盘累计涨幅较大，即便以今年开盘点位计算，年内涨幅也在50％左右，位居世界各国股市之首。投资者兑现部分获利筹码，进行持仓结构调整的愿望强烈。主力机构也有意维持一个相对平稳的市场局面。

　　二、近期大盘短线企稳，市场似乎已经消化了央行加息的利空影响，但由于人民币升值预期仍然强烈、货币信贷投放过快、投资增速居高不下、物价上涨压力加大等因素，下半年的宏观调控任务还很艰巨，宏观环境不明确制约股指的上行空间。

　　三、中石化股改期间，大盘失去了一个重要的风向指标。目前，中石化的股改方案和整合方案尚未公布，市场仍在关注其方案的影响。而中国银行、中国国航等新上市的大盘股还在寻找市场定位。

　　四、虽然场外资金很多，但各路机构主力对下半年的行情分歧较大。这两天公布的基金半年度报告中，基金经理普遍认为下半年A股市场面临的政策、市场环境已经出现了微妙的变化，投资操作将面临更大的挑战。因此，尽管外围资金很充裕，但入市都比较谨慎。近期有关数据显示，新发基金的仓位均较低，建仓步伐比较稳健，由此可见一斑。

　　五、上市公司的中报业绩有待最后明朗。迄今已有3/4左右的上市公司公布了半年报，据统计，业绩基本与上年同期持平。但绩差股和“地雷”股往往在最后的时间里披露。

　　六、新股发行、再融资和“小非”解禁压力较大。由于此前暂停了一年多的股市融资功能，故下半年的“补偿”任务很重，实际融资额将明显超过以前的预计数量。而“小非”的解禁流通也造成了较大的心理压力。

　　七、在上半年的普涨行情中，大部分板块均涨幅可观，股改动能和资产重估的因素已基本释放，而上市公司的业绩却未能有较大提升，影响了行情发展的可持续性。投资者已产生了一定的审美疲劳，需要休息调养一段时间，表现在盘面上就是成交萎缩，量能下降。

　　八、由于上半年的行情出乎大多数人士的意料之外，许多主力机构早已大幅提前完成了年初确定的赢利指标，他们需要兑现一部分已实现利润。而且，他们在今年剩下的时间内继续往上做的动力不足，只需为下一年的投资做好准备。

　　(民族证券唐震斌 都市快报)