近期，G*ST天桥（600657）、G*ST华光（600076）和光电股份（000150）涨势强劲，前两者更是连续涨停。由于这三家上市公司的实际控制人同为北大青鸟集团，市场素有“青鸟系”之称。最近其涨停，应该与“青鸟系”成功收缩战线、重点支持旗下的上市公司发展有关。

　　资金链曾高度紧张

　　“青鸟系”在资本市场并不是一个陌生的名词，在其最鼎盛的时候，旗下曾拥有近200家子公司，其中6家为上市公司。青鸟天桥为北大青鸟集团的旗舰公司，曾经创下过股价60元的奇迹。但是，北大青鸟大幅扩张并没有收到预期的回报，旗下上市公司业绩也大幅度下滑，造成资金链紧张。

　　在此背景下，北大青鸟集团开始大幅度收缩战线，将旗下的上市公司减至3家。在经过一系列的收缩后，目前青鸟系上市公司经营业绩出现了明显的回升，股价也同步上扬。

　　G*ST天桥主业渐晰

　　2005年7月13日，青鸟天桥以7.2亿元的价格转让其持有的上海北大青鸟企业发展有限公司100%的股权。公司的公告称，转让上海企发的目的为收缩投资战线和强化主营业务。G*ST天桥半年报显示，上半年公司实现主营业务收入5.1亿元，较上年同期上升11.6%，其中信息技术业务收入较上年同期上升30%，每股净资产为1.1元，净资产收益率36%。

　　在主营业务正朝良性方向发展的同时，公司的盈利状况也有了明显的变化，主要集中在公司对于对外股权投资的战略收缩。G*ST天桥控股的上市公司G*ST华光也在进行重大资产重组，将以5.2亿元的总价出售北大高科和北大文化的股权；如果该项重组能在今年年内实施完成，G*ST天桥2006年将获得投资收益至少在2.5亿元，将成功实现今年的扭亏脱帽目标。

　　光电股份重回故道

　　日前，G*ST天桥发布公告，已中止向深圳纳伟仕有限公司转让光电股份9688.58万股份，占光电股份总股本的29.9%。这说明光电股份的归属问题发生了180度大转变，光电股份想进入娱乐电子产品的期望落空，不仅没有脱离青鸟系，其控制权反而增加了。

　　此外，上海企发于2002年12月与惠州市益发光学机电有限公司、惠州市科技投资有限公司等五家公司签订股权转让协议。根据该协议，惠州科技所剩余1468万股和惠州益发所持5403.42万股股权将全部过户给上海企发，上海企发再将这部分股权转给G*ST天桥。届时，G*ST天桥将持有光电股份16560万股股权，占光电股份总股本的51.11%，成为其绝对控股股东。

　　G*ST华光瘦身

　　为减少亏损和不可预期因素，G*ST华光将北京北大文化发展有限公司的股权予以出售，全力打造成电子产品的研发和制造业基地，提升公司的核心竞争力。此外，公司控股85.37%的潍坊青鸟华光电池有限公司，是我国第一家大规模从事锂离子电池电极材料等环保清洁新能源的研发、生产和电芯研发、生产的企业。综合来看，虽然“青鸟系”上市公司基本面有一定改观，但离脱胎换骨还有很长的路要走，后期业绩出现反复的可能性较大，加上已经有一定涨幅，投资者还是谨慎为宜。