作为证券市场上一个时代的代名词，“打新股”一说已经沉寂许久。随着今年6月份IPO的开闸，投资者打新的热情又被激发了起来。加之云南盐化，保利地产等新股使得投资者收益颇丰，千万大军“摇啊摇”的壮观场面再次在资本市场上演。与此同时，一些与此相关的理财产生也带来了投资者的购买热潮。

　　市场即将出现的国元证券“黄山1号”集合理财计划就是这样一个打新股的产品。该计划存续期3年，到期收益率7.02%。与其他类似的产品不同，此次国元证券推出的“黄山1号”在打新股方面有自己鲜明的特点。

　　首先是资金使用率高。此次“黄山1号”集合理财计划的募集资金为人民币10亿元。据国元证券实际运作经验，就打新股而言，10亿的规模比较合适，可以带来最大的资金效率，获得最好的回报。道理很简单，规模过小，无法保障每次的中签，而规模过大并不会带来中签率的提高，反而会造成部分资金的闲置，降低资金的使用效率。

　　其次是打新股“有所为，有所不为”。尽管近期市场出现了国航跌破发行价的情况，但总体而言，打新股的收益率还是相当可观的。根据申银万国近期的一个研究报告预测，2006年下半年，IPO申购的年化收益率在7.5%—15%之间。也正因为此，很多银行等金融机构的打新股理财产品依然热卖。而与银行相比，国元证券拥有创新型券商的独特技术优势，其通过对公司基本面的分析，以及市场走势的判断来区别对待，用价值投资的眼光打新股。只有那些质地优良的新股，估值合理的新股，国元“黄山1号”才会参与，以保障投资者获得“打新股“收益。

　　第三、网下申购收益率高。与一些银行推出的打新股理财计划不同，由于银行并不具备网下打新股的资格，其只能通过网上进行申购，而网上中签的收益率要低于网下。中金公司的一份投资策略报告显示：在网下配售时，只要中签率不低于0.135%，参与网下申购便可以获得15%的收益；而参与网上申购，则要不低于0.229%时，才能获得15%的收益。而根据申银万国的研究测算，今年下半年IPO网下申购的收益率中值为16.8%，而网上申购收益率的中值仅有8.52%，二者相差近一倍。