上周虽然美糖期价继续大幅下挫，但国内郑糖期价迎来了期待已久的反弹行情。

　　上周五，郑州白糖所有期货合约全部封在涨停板上，短短两天时间白糖主力合约703期价就上涨了150元之多，可见其反弹力度之强。从成交回报来看，上周五持仓量大幅减少了1万多手，说明此次反弹主要是以空头主力大幅度平仓出局所致。但笔者认为，虽然郑糖开始了强势反弹行情，但总体下跌趋势未改，反弹过后依然有可能出现震荡盘跌的走势。

　　导致上周五郑糖期价大幅反弹主要原因有以下三点：

　　8月白糖销量创新高

　　广西8月共销糖70.42万吨，其中仅当月下旬销糖量就达36.9万吨，销售形势喜人。

　　截至8月底，广西工业库存仍余39.18万吨，包括4万多吨赤砂糖，累计平均销售价为4322元/吨。云南地区8月销量为17万吨，工业库存仅剩12.3万吨，截至8月31日全年销糖率已达到91.29%。

　　8月全国总体销量接近100万吨，创出年度销量新高。主要原因在于国储停止了8月抛糖计划之后，销区需求量和购糖意愿大幅增加，仅广西的销量就达36.9万吨，从而带动销量增长。

　　发改委会议一再推迟

　　原本定于8月31日举行的关于9月抛糖计划的会议推迟到9月4日举行。这次会议主要是决定9月拍卖的数量以及拍卖底价的问题。

　　该会议也是前期致使糖价不断下跌的主要因素。但会议不断推迟，给了压抑许久的多头非常难得的做多反攻机会，为郑糖期价的上涨赢得了时间。

　　美糖期价上涨配合

　　上周四是8月最后一个交易日，国际投机基金在美糖主力合约10月上进行了月末大幅度空头平仓行为，再加上在糖价创新低后贸易买盘入场进行托市，从而拉动了美糖期价在当天出现了2.6%左右升幅。在美糖大涨的带动下，郑糖期价如虎添翼，在上周五出现飙升行情直至涨停板。

　　技术方面，虽然美糖期价上周持续下跌，但趋势指标MACD的走势正在走稳，并很快就会形成金叉，这预示着期价有望在近期出现反弹。

　　郑糖方面，主力703合约在上周五连续向上穿过5日、10日均线，预示着短期内期价开始逐渐走强，反弹有望延续。但由于整个均线系统依然处于空头排列之势，因此，上档压力依然不小。

　　笔者预计，反弹过后郑糖期价依然有震荡盘跌的可能。后市期价的反弹力度以及做空机会主要取决于发改委关于9月抛糖的具体计划。