南京日报报道（记者　王玥　通讯员　金姬）市民8月份初次尝试的代客境外理财产品（QDII），因为人民币近期的升值势头加大了汇率风险——QDII产品需要将人民币折算成美元投资，到期后本金收益再换回人民币。记者昨天了解到，如果在中间任何时点投资人想提前终止，这些产品都不可能保本。南京多家银行有代客境外理财产品省工行、省中行8月初率先推出代客境外理财产品后，南京市场就不时出现它的“身影”。央行8月19日加息，境外理财产品的预期收益依然不错。工行的产品6个月，预期收益率3％—7％；交行本月初推出的产品，最短6个月，最长2年，最高年收益率8％。而目前1年期人民币理财产品的预期收益率只有3％左右。据了解，QDII产品要想使预期收益率看起来高一点，很容易做到。将收益挂钩到风险更高的产品，比如挂钩股票指数；或是将获取高收益的条件设置得更苛刻，如与汇率挂钩的产品，将汇率区间缩窄。一旦预期收益率变高，风险也就变大。因为其高收益的实现是有条件的，如果条件不满足，只能是低收益或者是零收益。

　　人民币升值，代客境外理财产品收益缩水“人民币对美元中间价前几天突破7．95关口，再创汇改以来新高，境外代客理财产品的汇率风险也加大了。”兴业银行南京分行首席外汇分析师邱峰说。据了解，市民用人民币购买这些产品，银行将其折算成美元到境外投资，到期后本金和收益再一起换回人民币。而人民币正处在升值通道中，收益水平会因此大大缩水。南京一些银行为QDII产品设置了汇率风险规避功能，如果客户预期未来人民币对美元的汇率升值幅度较大，到期汇率远低于目前半年远期结汇汇率，就可以选择增加这个功能。但即便是采用远期结汇的方式规避汇率风险，成本也相当大。假设现在人民币兑美元为7．9870∶1，半年期远期汇率为7．8665，将79．87万元人民币（转换为10万美元）进行境外投资，半年后本金以远期汇率结汇，折合人民币78．665万元，不考虑投资收益，本金将因汇兑损失1．205万元人民币。提前终止产品将无法保本由于预期人民币升值，一些已经购买QDII产品的投资者开始打“退堂鼓”，“能不能提前终止产品，把钱拿回来？”据了解，他们购买的产品短则半年，最长的有2年。

　　省中行资金业务部交易员张海宁昨天表示，市民如果要购买QDII产品，必须仔细了解它的特点，并充分考虑自身的风险承受能力。对于产品的保本问题，他认为前提条件一定要符合才行。“一项投资最终保不保本，取决于投资工具价格跌不跌，以及投资对象会不会倒闭。目前该产品的投资工具是评级为A甚至AA以上的票据，保险系数还是较大的。”

　　“从另一方面讲，所谓的保本还有一个前提是持有到期，如果在中间任何时点投资人想提前终止，都不可能保本。”张海宁说。