本报讯

　　上证所创新试验室在一份权证市场研究报告中提出,未来推出备兑权证时,在引入持续发售机制和自由发行机制的同时,仍有必要保留创设机制。这三种机制同时存在,有助于提高权证定价效率。

　　报告认为,在国际市场上,由券商等机构发行的备兑权证交易量占权证总交易量的95％以上,居绝对主导地位,这应是我国未来的发展方向。

　　报告建议,进一步完善创设机制,建立类似沪市ETF产品的实时创设机制、扩大创设人范围、建立现金替代担保创设机制等,以增加创设交易的灵活性和便捷性。

　　为提高权证定价效率,上证所提出了权证创设机制,实证研究表明,尽管创设机制提高了权证的定价效率,但总体上看,权证市场的定价效率仍然很低。

　　(周松林)