本周一LME铜价延续上周末的颓势，3个月期铜价格再次辗转至7500美元附近，周二沪铜期价也大幅下挫。铜价经过短时间内的急涨急跌之后再度回至前期震荡区间内。

　　伴随着铜价的高位剧烈震荡，投资者对铜价后期走势的分歧也逐渐加大，但分歧的焦点仍未脱离铜将来的供应问题。

　　上周铜价的上涨是在智利Escondida铜矿罢工结束之后展开的，说明人们虽然对短期内罢工造成供应的担忧有所缓解，但对将来类似铜矿罢工事件发生的担忧加重。果然，树欲静而风不止，在智利Escondida铜矿罢工风波之后，必和必拓正面临来自智利Spence铜矿的工人罢工危险。该矿年产量20万吨，一旦罢工开始，可能将令9.9亿美元的Spence项目无法顺利启动，该项目本应最早于9月开始投产。有消息称工会已拒绝公司的合约提议，并将在9月15日举行投票决定是否开始罢工。

　　由于很大一部分南美地区铜矿工人的劳动合同将在年底之前到期，在铜价相比往年大幅上涨的情况下，工人很有可能像智利Escondida及Spence铜矿一样要求增加工资及提高福利待遇，这将对年底之前全球的铜现货供应产生很大的影响。当前供需平衡正处于极度脆弱的阶段，全球铜库存处在相当低的水平，任何供应面上的风吹草动都有可能掀起铜市的惊涛骇浪。

　　尽管铜价处在历史高位，但铜的需求仍保持了相当的稳定性及刚性，而且目前全球经济发展良好，全球对铜稳定的需求仍有助于铜价的高位运行。另外，国内铜的需求淡季刚刚结束，9月以后国内铜的需求将逐渐增加。国内现货在消费淡季即表现出供应紧张的状况：铜价国内外比值长期处于比较低的水平导致进口铜稀少，国储前期释放了大量的库存来缓解供应上的压力。一旦消费淡季结束，如果供应局面得不到有效改善，铜价仍会表现得易涨难跌。

　　从技术上看，铜价仍处在7000-8000美元的宽幅震荡区间内，后市若能得到新的利多消息刺激，仍将继续上探8000美元一线。