近一段时间，股市赚钱并不是很容易了，许多风险意识强的股民将股市中的资金用来买新股。但记者了解到，即使买新股也有理财学问。

　　今年6月，沉寂了一年多的新股又重新开闸，从前波行情中赚到钱的陈女士卖掉了所有股票，将45万元资金专门拿来买新股。两个多月下来，她参与了除国航外的几乎所有新股申购，共中了两只新股，都在上市第一天卖掉。第一只新股是中行，中了2000股，赚了1420元（不计手续费，下同），第二只是中了粤水电1000股，赚了2030元，这样一算，年收益大概在3.9%左右，稍高于银行一年期存款的利息。虽然收益不太理想，但陈女士欣慰的是，虽在股市进进出出，却没有亏钱。

　　买新股首先是为了保全资金实力，同时也是碰碰运气，与陈女士想法相同的股民很多。不过记者了解到，目前新股中签率比较低，特别是资金在百万以下的，申购新股的中签率都比较低。以华峰氨纶来说，要中到一个号码（得500股新股），按中签率计算至少需要有110万的资金。

　　国际中银证券杭州营业部的分析人士认为，尽管中签率不高，但与直接买老股票相比，买新股风险相对还是较低，何况收益也高于一年期银行存款，所以还是会吸引部分资金。为此专家建议，从提高中签率的角度出发，买新股应将资金集中在一个账户进行申购，至于市场上所谓的什么时间委托可以提高中签率的说法，事实上并没有什么科学依据。

　　可是买新股并不是每天都有，有的要隔几天，甚至半个月，股民应该怎么样提高资金的利用率？分析人士认为还有其他途径。如在新股申购空当，进行国债回购。

　　比如，一客户有资金50万元，他于9月6日申购了新股“黑猫股份”，9月12日资金返还，如果9月12日至9月20日无新股发行，那么他就可以在12日这天做7天回购，那么7天后的9月19日晚，回购清算后资金便可以到账，9月20日又可以使用到账的资金打新股。假设七天回购年利率是2.285%，那么客户在这7天的国债回购收益为50万×(2.285%÷360天)×7天=222.15元。减掉62.5元的回购手续费，最终收益为159.65元。

　　但是倘若客户仅仅是把资金放在股市的个人保证金账户内，那么他这七天的收益是50万×(0.72%÷365)×7天=69元×20%个人所得税=55.23元，少了104.42元收益。利用这种空当的次数多了，获利也是不错的。

　　目前上海交易所回购品种有1天、2天、3天、7天、14天。为了不影响新股申购，投资者在做回购时应注意：要确定两个新股空当时间；要注意回购资金返还后可使用的时间，一般是T+回购天数（T日是进行回购的当天）。

　　此外，投资者利用买新股空当，也可选择申购货币基金等，但应该与券商确认赎回后资金可使用的时间。

　　(通讯员曹菊萍记者李公阳 杭州日报)