黑猫股份（002068）今日起在深交所中小企业板块上市交易。公司总股本8900万股，今日可上市交易的是其首次公开发行3500万股新股中网上定价发行的2800万股，网下配售的700万股锁定3个月；发行前老股东所持的340.5267万股锁定1年，5059.4733万股锁定3年。该股此次发行价7.40元，发行后每股净资产4.84元/股；2005年每股收益0.57元，按发行后股本摊薄后为0.347元；净资产收益率16.34％；2006年1-6月，每股收益0.36元，按发行后股本摊薄后为0.216元。主承销商为国信证券。

　　基本情况

　　该公司主营炭黑及其尾气的生产和销售，主导产品为炭黑。公司及控股的韩城黑猫、朝阳黑猫目前拥有二条湿法软质和七条湿法硬质炭黑生产线，可生产N100、N200、N300、N500、N600、N700等六大系列21个品种的软、硬质湿法炭黑，已形成4.5万吨/年湿法软质炭黑、15万吨/年湿法硬质炭黑的生产能力，居全国同行业第一位，2005年市场占有率9.25％；装置技术水平在国内处于领先行列。

　　募资投向

　　1.增资韩城黑猫，建设年产2.5万吨硬质炭黑工程项目和2.5万吨软质炭黑工程项目；2.年产2万吨硬质炭黑生产线技术改造项目；3.年产3万吨软质炭黑生产装置技改工程项目；4.1#-3#炭黑生产线技术改造项目；5.炭黑生产公用工程技术改造项目。该公司未来几年产能将会持续扩张，到2008年预计总产能将达到30万吨。

　　发展前景

　　炭黑主要用作橡胶制品的补强剂，70％的炭黑用于生产车用轮胎及轮胎制品，轮胎行业和汽车工业的发展状况对其影响较大。尽管目前我国有约120家企业生产炭黑，总生产能力已达到180万吨，超过了2005年国内炭黑约160万吨的表观消费量，总体上供大于求，但能满足子午线轮胎的生产要求、质量稳定且用湿法造粒工艺的大型装置的产品供给能力仍不足。

　　主要风险

　　该公司的主要原材料是煤焦油、乙烯焦油和蒽油，价格与石油价格密切相关，石油价格的波动对其生产成本影响较大。

　　上市定位

　　该股的合理估值在9元左右，上市初有望定位在10元以上。（利维东）