经过将近两周的全球路演，9月16日凌晨，中国第六大银行招商银行最终确定以8.55港元的招股价上限为发行价，于22日登陆香港交易所。

　　在没有引入任何战略投资者的情况下，97%的路演订单率、265倍的散户超额认购，使招商银行在香港的发行创下了近年来大型国企海外IPO的诸多第一。

　　“一般在IPO中超过80%的认购率就可以认为是成功，90%以上就很罕见了，而招行在路演中会见的100多位机构投资者，均是比较优秀的长线共同基金，下单率达到97%，可谓空前！”一位参与路演的承销团人士在其受记者采访时难掩兴奋之情。

　　招行招股价范围为7.3至8.55港元，这位承销团人士透露，在国际市场的IPO中，机构投资者往往下订单时会指定价位，但在招行的订单中只有1%是限定价位的。

　　“招行之所以被国际投资者看中的原因，是相比其他已经上市的国有商业银行，招行从没有得到过政府支持，它所有的成功均靠自身的努力，并且具备和国际同行竞争的能力以及风险意识。”他说。

　　招商银行漂亮的2006年的中报为路演提供了最有说服力的数字：上半年净利润为27.99亿元，同比增长31.1%，每股收益0.23元，每股净资产2.67元，净资产收益率8.55%，等等。此前在港上市的中国银行和建设银行同期净利润增长分别为15.7%和13.3%；不良贷款方面，中国银行为4.19%，建设银行为3.51%，而招商银行仅为2.3%。

　　此前摩根大通一位人士在接受媒体采访时表示，机构投资者对于招行的担忧多是来自于中国的宏观调控，而以零售战略为主的招商银行受宏观调控的影响将会比同业更小。零售银行战略、快速发展的信用卡业务以及完善的IT服务平台是招行的三个亮点。

　　截至香港时间9月13日中午，招行国际配售在香港及欧洲和美洲的市场共获得约964亿美元的订单，按照国际配售占80%计算（即回拨15%于散户后）约50倍认购额。香港公开发售部分也获54万散户蜂拥认购，冻结资金高达2500亿港元，是继中国银行之后，冻结资金最多的新股。

　　由于只有44万股可以分配给散户，因此并不能保证人手一股。据悉承销团将采取中签率的方法分配股票，最终的分配方案将在周四公布。

　　招行计划发行22亿股H股，按此发行价格将集资24亿美元（即超过188亿元人民币）。由于投资者认购踊跃而“僧多粥少”，招行计划上市后启动“绿鞋”机制，如果包括10%的超额配售在内，此次发行集资额将达到26.6亿美元。