 |
| |
许荣，男，毕业于复旦大学，CFA，美国哥伦比亚大学商学院MBA。1997年至2001年工作于上海证券交易所，2003年进入南方基金管理有限公司工作至今，先后任职于研究部、投资部，从事公司研究与投资分析，现任南方基金管理公司投资部执行总监。
今年二季度，南方基金公司大举建仓滨海概念股票一度成为市场关注的焦点。截至六月底，旗下的南方稳健成长基金建仓多只津股，且累计市值超过3亿元。同时，多家机构也在滨海概念股票的流通股股东及定向增发的名单中频频现身。本市很多投资者非常想了解机构投资者如何评价津股现在表现和未来发展方向。就此话题，本报独家专访了南方基金公司投资部执行总监许荣。
记者：南方稳健成长基金在G滨能、G泰达和G津滨等天津股票上快速建仓的依据是什么？
许荣: 今年对天津滨海股的投资是南方基金通过至上而下的思考进行投资的一例。
天津滨海新区开发正面临难得的历史机遇。我们认为，滨海新区的开发上升为国家战略后，将和深圳、浦东的地位同等重要。资料显示，2000年来滨海新区增长速度始终快于浦东和深圳，2004年滨海新区的经济增长分别超过浦东、深圳3.7和2.7个百分点。
南方基金认为，滨海新区有望成为中国经济的“第三增长极”，带动环渤海地区成为中国21世纪发展最快的地区之一。投资天津滨海股看重的是这种国家级发展战略给天津板块带来的历史性机遇，上述这种战略完全符合全球发展中国家的发展路径和实践。
记者：有分析认为，现在的滨海概念股票多数缺乏业绩支撑，对此，你们怎样认为？
许荣：许多投资者在理解“价值投资”时，只是将对简单数量化的每股盈利的重视等同于“价值投资”。我们则更关注未来企业盈利和净资产收益的长期增长。
对天津滨海类股票而言，相对于现在较低的每股收益,市盈率水平确实偏高,但上述公司的发展正处于历史性的拐点。可以与天津滨海股票类比的是深圳本地股。深圳股在深圳特区刚开发时也缺乏业绩支撑，可现在却涌现出了一批诸如招商银行、中兴通讯、华侨城、万科等一批有影响力的公司。投资者选择投资时，不仅要找到被低估的公司，还要找到这家公司在将来能够把自己被低估的价值释放出来的原因。
记者：7月中旬开始，滨海概念股进行了深幅调整，南方基金的投资策略作了哪些调整？
许荣：今年二季度中期开始，A股市场多次出现大幅动荡。滨海概念7月中旬的调整主要是伴随着大盘的调整，此外，该板块前期涨幅过大也是调整的原因之一。南方基金秉持着在低风险的基础上为客户创造持续增长价值的理念，坚持长期战略性的投资思维，不会因为短期的市场调整而进行策略的改变。
记者：今年年底行情会怎样上演？
许荣：中国A股市场已经奠定下长期牛市格局，自去年三季度即已进入了螺旋式上升的长期牛市阶段。我们认为，在三季度受政策紧缩预期、新股发行、整体市场估值水平吸引力下降、国际新兴市场动荡等因素影响，A股市场向上力度将大大下降，市场动荡将大幅加剧。另外，国内国际环境中短期不确定因素的逐步消除或明朗化、国内经济的持续增长、企业盈利增长并带动估值水平的下降，将是判断下一阶段整体市场重新向上时机的关键。 | |
|
|
精彩生活 
