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　　昨天上海综合指数开盘1744.60点，最高1746.61点，最低1724.11点，收盘1725.36点，下跌15.54点，跌幅0.89%，成交255.09亿元；深圳成份指数开盘4287.96点，最高4310.47点，最低4253.91点，收盘4269.93点，下跌12.77点，跌幅0.30%，成交127.15亿元。

　　周五大盘震荡下跌。受招行H股上市影响，早盘小幅高开，沪指创下1746点的近期新高之后，遭遇市场获利盘的打压，股指终于止住了上行的步伐向下调整，股指跌穿5日均线并以中阴线报收。个股涨少跌多，成交量明显放大。

　　银行板块是引领大盘下跌主要因素。招行H股首日以10.9元的价格高调亮相，收盘涨幅近30%，但A股并没有出现联动走势，反而一度出现跳水。究其原因，我们认为，一方面，经过近期的连续上涨之后，市场积累了大量的获利筹码，兑现压力大；另外，市场对招行H股高调上市已作了充分预期。

　　大盘高位调整使市场心态更趋谨慎。虽然地产股在人民币汇率创7.92元新高的刺激下反复活跃，但并没有呈现板块全线走强的迹象，大幅上涨个股相对有限，说明市场跟风意愿减弱，主动做多力度不强。

　　目前离十一长假仅有一周的时间，市场一般有持币过节的习惯，预计此期间投资者的参与热情将大大减弱。另外，在下周一、周二共有4只新股发行，由于发行时间过于密集，冻结资金无法交叉使用，会造成短期内市场资金的“失血”。值得注意的是，工行近日将过会，并将于10月27日上市，这样看来，节后工行将很快进入发行申购程序，而市场能否平稳过渡目前仍存在较大不确定性。

　　本周大盘连续以放量小K线报收，周五的放量中阴线则打破了此前的平衡格局，市场的力量有向空方倾斜的迹象。操作上，投资者不宜过于频繁操作，可重点关注资金介入明显的地产板块中的龙头股，如万科、保利地产等，中线持有。航空证券陈少丹