日前，一则消息引起了笔者的关注：美国对冲基金公司巨头AmaranthAdvisors日前在进行天然气期货交易中曝出了约60亿美元的亏损，这使笔者不由想起2001年11月初发生的安然事件。金融市场出现一些事件十分平常，但是这家公司此次做多天然气期货合约，是在整个商品市场处于牛市背景之中，如今曝出巨亏是令人震憾的。做多曾经给它带来过不菲的收益，现在却让它积重难返。

　　近期，能源类商品在原油价格的带领之下连续走低。此次传统型宏观基金做多商品出现巨大的亏损，会遏制那些只做多不做空的指数型基金的资金流入商品市场。而笔者更为担忧的是这件事件可能引发的一连串风波。今后可能会有更多的对冲基金出现期货交易亏损，更多的基金清算风险将打击投资者的信心，这对于目前还在高位运行的商品来说简直是灾难！

　　美联储上周保持利率不变的决策在市场人士的意料之中，几句无关痛痒的声明也没有给市场足够的信息。目前越来越多的机构和经济学家们认为美国楼市泡沫将破灭，美国的经济放缓是必然的趋势。

　　如今联邦利率升至5.25％，货币政策带来的紧缩效应正在逐步显现。上周费城联储公布了糟糕的经济数据，9月制造业指数由上月的18.5转为-0.4，这一数据无疑给市场人士看弱经济提供了证据，欧美股市将在经济前景的担忧之中不断下跌。

　　铜价上周出现戏剧性的行情。上周三价格一度下跌200美元后，随即被拉回开盘价附近，而周末价格则一度上涨到7700美元，后又跌去150美元。这种区间震荡主要是本周三伦敦集中交割日所引发的。上周三价格先跌后涨是因为现货升水将近消失，多头处于主动性平仓状态。而在一些远期保值空头换月操作（远月合约换至近月合约）获得差价利润后，空头回补带来价格上涨的动力。

　　国内市场面临长假，笔者认为国内市场的假期中适逢伦敦的期权日，加上目前基金亏损曝光消息的出现，持有多头过节风险实在很大。尽管现货需求和低库存是支持价格的因素，但是美国库存已经不知不觉地上升到2万吨，伦敦库存也维持在12万吨水平附近，今年第四季度再会出现消费高潮是值得怀疑的。LME价格在跌破100日均线之后，目前正在试探7600美元的有效性，如果没有有力的保护措施，国内交易者将很难抵御国际市场上任何风吹草动的风险。