作者： 邢振宁来源： 航空证券

　　昨日上海综合指数开盘1722.75点，最高1732.26点，最低1709.78点，收盘1722.37点，下跌2.99点，跌幅0.17%，成交229.60亿元；深圳成份指数开盘4263.74点，最高4320.58点，最低4242.07点，收盘4271.97点，上涨2.04点，涨幅0.05%，成交115.81亿元。

　　在北辰股份等3只新股集中发行的情况下，两市大盘出现震荡调整走势。盘中多空双方对10日均线进行了反复争夺，最终股指收盘点位还是站在了10日均线上方。由于股指盘中震幅加大，恐慌现象较为突出。

　　周一市场的空方力量主要来自以下方面：第一，近期银行、地产两大热点出现分化走势。银行股中仅G民生、深发展反弹护盘，G招行为首的其他银行股均出现不同程度调整。而地产股中，以G中企为代表的上海地产股下跌，G金融街、G中粮地等地产股反弹。地产股的分化原因可能与京、沪、深三地今后房价的上涨预期有关。上海房价在经过长期爆炒后上涨动力不足，回落概率加大，而京深两地分别占据天时、地利，未来房价还有升值的预期。因此分化当在情理之中，但两大热点出现分化肯定会影响市场心态。第二，新股集中做空。从上市的24只新股表现看，仅有中国国航、东华合创两家飘红。上周五上市新股潞安环能周一跌幅超过7%，中小板黑猫股份跌幅达5.04%，这些现象都在给市场炒新资金提出警告。但是市场多头启动了3G、航空等板块，组织起了护盘力量。

　　结合新股的集中发行，不排除市场主力再次打出借机洗盘的老套路，作为中小投资者，在选择申购新股的同时就不得不放弃回调时的介入良机。从连续两个交易日调整来看，股指只是借机微调，即使回调至20日均线处也不为过，原有的上升通道仍不会打破。由于工行只是在本周二才由发审委审核A股的首发，在本周内有望启动预路演，因此在工行未在两地成功上市前，股指出现逆转下跌的可能性不大。随着新股日照港申购的结束，预计股指在本周后半段将反弹，操作上可适当把握。