周二由于地产股、银行股等权重股纷纷向下调整，使指数面临较大的下行压力。午后深成指再度下探，沪综指也在低位持续整理。

　　种种迹象表明，在“十一”长假日益临近的当口，适当控制仓位已显得尤为重要。

　　从信息面看，可谓喜忧参半。中石化股改方案高票通过，该股7月以来筹码更趋集中，说明机构对该股钟情有加。尽管相应子公司后续整合没有时间表，但是卖壳方式等仍能吸引场外资金对相关旗下个股的追捧。相信中石化的复牌也将对市场产生积极影响。

　　融资融券试点节后推出的消息也值得关注。尽管仅仅在部分试点券商营业部推行，但是仍会对市场产生积极作用。不过，10月30.6亿股限售股份国庆长假之后将解禁，“小非”的集中释放对市场也会形成一定的心理压力。

　　盘面方面，尽管地产、银行等权重股盘面出现较大的调整压力，但是3G、军工等概念股强势不改，给盘面增添很大的活力。另外，部分未股改个股如太极实业、三联商社等也受到场外资金追捧。

　　在市场仍延续结构性牛市过程中，3G、军工、机械装备等个股仍是机构资金持续关注的焦点，目前一些调整充分的相关个股如G成发、G火箭、G沈机等形态趋好，后市短线值得关注。

　　经过上半年的持续上涨，两市短期估值水平已大幅度上升，三季度市场上行已面临较大的估值压力。可以说，股指期货的推出造势和招行H的发行所引发的资金追逐大盘指标股和银行股，给三季度的市场再次注入一针强心剂。但是笔者看到的是，指数的上行并不具备普涨的意义，仅仅是局部板块营造短线热点，市场操作难度已加大。而目前点位也不是主流资金建仓的良机，相反可能是其在热点轮换过程中适时拉高吸引场外资金的跟风介入。就IPO而言，目前从节奏上看加速迹象非常明显，“十一”后随着工行发行的临近，市场资金将再度受到严峻考验。

　　就长假前后的操作思路而言，分析认为，制度环境的改善和中国长期的增长前景决定了我国A股市场机进入了较长时期的牛市，而目前阶段，应该属于牛市途中的休整，四季度市场可能仍会维持局部牛市的格局；经过整合年底业绩有望重振的一些公司、受国家持续扶植的行业上市公司可能孕育更多的市场机会。

　　具体操作上，投资者宜注意对持仓品种的切换，不妨遵循两条投资思路：一是能保持长期稳定增长的优势品种，如消费类、机械设备类、军工板块和银行类个股；二是有望经过资产整合后业绩改善的公司，如整体上市概念股、外资兼并概念股等。