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本周，大盘以上佳的表现给股民带来了国庆节的喜庆气氛。面对沪综指月收盘创出近5年新高的优异表现，大家似乎更愿意持股过节。然而，十月之中，近有中国石化股改复牌、远有工商银行发行上市，加上小非解禁“加量”，扩容压力继续对大盘构成着威胁。另一方面，沪市大盘节后将怎样选择运行方向？目前高位区域的量能堆积会不会演变成抛压？这些不利因素和诸多疑问叠加在一起，让人不免担心节后大盘会因此而“超载”运行。
规律·热点·振荡
渤海证券的项哲分析认为，从股指历史运行规律分析，在过去的15年中，10月份的A股市场收阳的情况多达11次；其次，A股市场还存在着“长假规律”，即如果在节前的大盘趋势向上，长假后则会放大市场的做多动能，反之亦然。但他同时提醒，今年以来沪指先后构筑过两个明显的头部，而目前单日成交与上述高点相比却呈明显递减，有效攻克两个“巨头”并不容易。长江证券的陈强安分析认为，九月份，地产、金融股全线上扬是带动股指逼近前期高点的最大功臣，场内主流资金在顺利从有色金属板块中有序退出后，又开始在机械、航空、医药、通信、军工、信息等诸多板块中纷纷现身，并带动了这些板块中大多数股票的上涨。天津滨海概念板块也有可能加速走强。中信建投证券的分析师罗江认为，以目前的市场状况来看，节后大盘有望继续惯性冲高，但上升的空间恐怕不会很大。因为从技术分析上来讲，股指月线经过U形反转，目前已经开始受到2002年和2004年高点连线的压制，可能需要一段时间的振荡整理才能突破此压力区域。
压制·虚降·开源
罗江认为，大盘强劲升势再次体现出资金推动市场的特征，表明市场资金充裕。但从影响未来股市运行的基本因素分析，10月中下旬，超级大盘股工商银行130亿股A股的发行上市；同时，10月下旬25家公司总计市值约155亿元的限售股份解禁，都势必压制大盘节后的上涨空间。项哲分析，中国石化对节后大盘走势的影响也不容忽视。该股复牌日及对价股票上市流通日为节后第二个交易日，如同股改首次复牌引起股指虚增一样，该股的股改除权也将同样引起股指的虚降。而且，根据10转送2.8股除权后的中国石化A价格是5.30元，A、H股的比价因素也制约着A股价格。不过，陈强安分析认为，从资金总体供应看，如逐步取消QFIIi额度限制、提高保险资金投资股票比例、融资融券制度推行等举措陆续出台，都表明管理层有意拓宽市场资金来源。再有，巨大的财富效应依然使海外资金对国内股市的热情有增无减。这些情况将构成股市长期走牛的有利保证。上图为本报记者翟维鹭摄 | |
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