海运股近期一改今年以来的颓势，出现连续上涨，在最近的5个交易日中，G中海换手率30.54%，上涨了17.05%;G中远换手率为24.39%，涨幅为12.92%;太平洋航运也是连日上涨，5个交易日涨幅也达到了13%。海运股上涨的背景是行业景气度回升，随着油价的走跌和货运价格上涨，海运股有望延续强势。

　　上半年利润下降

　　上半年，海运股表现整体不佳，在大盘狂飙突进的同时，G中海整体涨幅只有14%，G中远8月份股价一度降至年初低点。海运股表现不佳的主要原因是，上半年业绩同比大多都有所下降，太平洋航运（2343.HK）上半年净利润下跌57.4%；中海发展（1138.HK）上半年实现净利润人民币12.9亿元，较上年同期的16亿元下降19%；G中远实现净利润2.42亿元，每股收益0.37元，分别比上年同期下降38.86％和38.33％。

　　上半年散货船及成品油运价指数下跌，以及油价上升，是海运股业绩普遍下降的主要原因。

　　景气度有所回升

　　而从5月份至今，主要出口货物运输航线上的运价已经上涨了约80％。以反映国际干散货运输价格水平的波罗的海干散货运输价格指数（BDI）为例，今年五六月份，该指数在2400点左右，目前已上涨到了4276点，涨幅近80%。这是2005年7月份创出历史低点1732点后出现的最强劲上涨，该指数是代表国际干散货运输市场走势的晴雨表，其强劲上扬，说明干散货运景气度回升。

　　此外，油运价格近期也一路走高，由于单壳油轮拆借等因素，油轮市场尤其是成品油运输市场运价相对更加看好，甚至可能提前复苏。有专业机构预计，2006年中国海运行业增长速度为20%左右，货运需求旺盛，运费指数连续走高。

　　货运行业景气度回升，主要是因为中国铁矿石进口猛增、中国从巴西进口的商品和中国出口的水泥和钢材越来越多。

　　内河运价提升在即

　　海运价格上涨，上市公司将受益明显，半年报业绩下滑的局面有望得到缓解，而船运吨位增加的公司更值得关注。太平洋航运上半年额外增置10艘大型货船，并短租14艘大灵便型干散货船，令其在运费上升周期置身有利位置。中海发展也增加了3艘19.2万载重吨油轮，新购置的一艘二手VLCC也于5月份投入运营。

　　在海运价格上涨后，内河运输价格也有望得到提升，本次海运价格上涨的主要原因是中国铁矿石、煤、钢材和水泥外运量提升，引发船只紧俏，而上述商品的主产地大多在我国内陆，因而沿江水运价格也会水涨船高。投资上可关注GST水运、G水运、G长航等沿长江的水运公司，其中，G长航在完成重组后，已经成为地道的水运类公司，投资者可重点关注。