大成基金公司策略报告提出

　　新快报讯（记者吴谭）大成基金管理公司日前发布的2006年四季度投资策略报告指出，随着牛市行情的纵深推进，以及机构投资者的扩容，行业与公司的可持续经营将更受关注，对于盈利稳定增长的公司，应该给予其“确定性”以相应的溢价。考虑到强势市场的特点，四季度资产配置需要显著向成长性倾斜，向优势行业的优势企业倾斜；同时，顺应市场热点板块的轮动，积极进行主题资产配置。“理性的繁荣———成长+主题+确定性溢价”是四季度的总体投资策略。

　　报告认为，宏观经济紧缩预期的减弱、A+H联动性增强，升值背景下企业盈利持续高速增长及流动性充裕……将使得四季度A股市场继续保持牛市本色。不过，10月份工行空前规模的IPO发行、10月下旬大量小非禁售期满等因素冲击，市场可能会出现较大振荡。

　　一是以业绩成长性为目标，可依据如下脉络布局后续投资。

　　我国处于投资型经济向消费型经济转变的过程中，消费增长空间巨大，并逐步向品牌消费、高端消费、服务消费转移。医疗、通讯、传媒、旅游、娱乐教育文化等行业有着较高的收入弹性，增长前景良好。

　　国内装备制造业由于需求旺盛及产业升级、政府扶持，近年来增长迅速，逐渐成为国内经济的支柱产业。机床设备作为装备业的工作母机，随着产业链向高端转移，盈利空间逐渐打开；中国电源设备产量已经是全球第一，仍将伴随新兴市场的继续繁荣而继续扩大市场份额；输变电设备、铁路设备、航天航空、船舶、工程机械、重卡等行业龙头公司将通过产业升级、扩大出口实现发展阶段的跨越。

　　二是坚持主题投资。

　　大盘指标股：考虑行业权重因素，应在银行、交通运输、钢铁、房地产等四大行业中选择指标股。

　　并购重组：存在大股东持续资产注入可能的军工板块、前期整合行为不断的石化领域、处于整合阶段的钢铁行业、行业集中度较低的零售业……并购重组作为资本市场永恒的题材，将成为四季度乃至整个牛市行情中最诱人的投资主题。

　　人民币升值：金融服务、房地产、商业、交通运输等行业投资价值长期趋势不变。

　　环保节能：生产节能产品和装备、节能建筑材料、煤化工、风能、太阳能等新型能源和替代能源将获得发展机遇。预计到2010年，中国有近3亿千瓦机组安装脱硫设施，市场需求可能超过500亿元，烟气脱硫行业面临重大发展机遇。同时城市污水处理将获得重大增长机遇。

　　股权激励：股改完成后，大股东与小股东利益趋于一致，做大做强公司成为股东的共同目标，股权激励方案的实施将对上市公司做好业绩、提升股价起到巨大的推动作用。

　　奥运经济：奥运经济分为两个层次，一是受惠于当期奥运会的举办，一是借奥运的平台提升企业品牌效应及持久竞争能力。奥运经济具有明显的地域性及行业性，交通、旅游、通讯、基础设施、安保、环保、体育等行业受益较多。仔细分析东京、汉城、悉尼奥运会期间股市表现，可以发现金融、零售、旅游、等消费服务性行业表现较好，同时筑、交通运输等投资拉动型行业也有良好表现。