最近一段时间，高价股整体表现开始疲软，与节后头几天截然不同的是，绝对股价在20元以上的个股普遍出现了连续回落的行情。最先跳水的是航空航天股中绝对股价最高的洪都航空，该股在节后第四天突然快速封死跌停，并带动其他航天股回软。如果说当时还不能判断洪都航空下跌的性质是否为快速洗盘，那么第二天的又一个跳空跌停令一切都明朗了——除了机构出货外，别无其他解释。

　　而本周一高价股的整体调整就更明显了，出现在跌幅前列的个股有S大商、中国卫星、华胜天成、中材国际、宝钛股份、航天信息、思源电器等，它们在大盘指数只有下跌0.75%的背景下，跌幅均高达4%以上，令人关注的它们都是绝对股价超过20元的高价股。高价股应是牛市第一浪中最带动人气的一个板块，他们往往是行业中的龙头企业，为整个大盘树立了标杆，为二、三线股的股价打开上升空间。而现在，这批领先启动的行业龙头股纷纷倒下，意味着整个大盘的重心将开始下移，补涨股是无法打开上升空间的，滞后的大盘指数也将进入调整。

　　更为重要的是，高价股大部分是基金重仓股，它们的调整很清晰地表明了基金的态度——部分板块和个股被价值高估了。盘面来看，以下几个板块出现了明显的机构出货迹象：首先是酒类板块，以五粮液为首的白酒和以张裕A为首的葡萄酒板块调整幅度都领先大盘；其次是商业板块，一线股S大商和苏宁电器最近的调整幅度也很惊人；再次是科技电子类的龙头企业，如华胜天成、航天信息等；最后是装备制造业中的航天航空子行业，典型代表就是洪都航空。当然也有部分基金重仓股由于暂时股价没有高估，还处于上升过程中，如造船行业中的广船国际和沪东重机，刚出利好消息的西飞国际等，但随着这些个股的快速拉升，很快也会出现短期高估现象。

　　前期走强的旅游酒店、电力设备制造、工程机械等各机构集中看好的板块都出现了比大盘更迅猛的调整，而涨幅前列的都是一些低价壳资源类个股，后者是根本不具备带动人气效果的。在一轮行情调整初期，往往都是由前期的强势股带动下跌，而弱势股补涨的效应越来越弱。随着基金年底结帐情节加重，以及他们对部分公司看法出现了明显的分歧，基金重仓股随时将出现7月中旬那种放量调整的格局，这对大盘会造成很大的杀伤力。

　　而与此同时，工商银行开始网上发行，这个最大的A+H公司在大盘点位处于1750到1800点之间的头部区域背景，进行IPO，将不得不考验市场的资金承接力度。因此，在机构有逐步撤退迹象的敏感时期，在大盘股将大干快上，小非压力越来越重的时候，普通投资者应谨慎操作，以回避随时将出现的系统性风险。