基金今年赚钱了，上半年有9只基金今年以来回报超过了80%。而一种瞄准基金，以基金为主要投资对象的理财产品也借势扬帆，扩容速度不小。

　　这就是“基金中的基金”（FundofFunds，简称FOF）。其特色简单而鲜明：既然如今基金有差不多300只，品种多业绩差别大，个人挑选的难度和风险都不小，那不如让FOF帮你投资基金。相当于买了一只产品，可分享许多基金的收益成果。

　　不过从目前已有的此类产品看，虽然都自称为FOF或准FOF，但实际上，产品本质、投资策略、风险收益等都大不一样。

　　FOF近期大扩容

　　2004年底，友邦保险发行“金中金”1号投连险。该险种在扣除0.3%-1%的初始费用后，投保人缴纳的保险费，首年度就有99%进入投资账户，投资于开放式基金。这使它看起来不像保险，倒更像一只基金产品，所以发行时被称之为FOF。但说到底这个FOF还是投连险，与投资者理解的“基金中的基金”不太一样。

　　去年5月份成立的招商证券“基金宝”则是比较标准的FOF了。今年半年报显示，该产品将92.14%资产配置于基金。此间也有个别信托计划与基金挂钩，如华宝信托的基金优选信托计划，也算是FOF的另一种版本。

　　而近期，券商集合理财中却涌现出不少瞄准投资“一篮子基金”的产品，如华泰紫金2号、光大阳光2号、国信“金理财”经典组合，FOF家族扩容不少。本周富国基金又推出富国天合稳健优选股票基金，打的也是FOF牌。

　　券商产品打主力

　　虽然都是FOF或准FOF，但其发行的主体非常多样化，其中以券商为多，以集合理财产品的名义推出。据了解，还有不少创新类券商也在纷纷准备推出这种产品。

　　券商对FOF的青睐，与招商证券“基金宝”的成功不无关系。该产品去年成立时，规模不到14亿份，经过5次开放期后，规模已翻了1倍，接近30亿份。同时增长的还有其业绩，今年半年报显示，“基金宝”净值为1.1309元，单位累计净值为1.2359元，累计分红0.105元。等于成立1年收益有20%多。

　　对投资者而言，这类券商FOF产品的购买时间并不太一样，像阳光2号是每周开放一次，而基金宝和“金理财”经典组合分别是每3个月和每半年开放一次。

　　风险收益差别大

　　和众多基金相比，可能有人认为“基金宝”业绩不算什么。FOF确实不是投资者想像中那样，会集万千绩优基金的优势为一身，表现更为优秀。由于产品本身投资范围、投资比例设定不同，FOF的风险收益差别其实很大。

　　比如“基金宝”，其中报前10大基金品种当中，货币基金占据6席，占到集合净值的20%左右，而股票型基金的配置其实很低。这样在低风险品种的大量配置决定了其很难有超越一般基金的表现，可见其风格是以保守和稳健为主。而阳光2号、紫金2号也是将投资人群锁定在风险偏好较低者，预期年收益在10%左右。

　　相比之下，“金理财”经典组合则属于加强版本的FOF，除了主要投资基金以外，还可以投资股票，其中股票的投资比例不超过20%，相对风格更激进。富国天合则跟这类产品很不一样，只是因为投资原理接近FOF，被冠之以“准FOF”之名，实际上是只主要投资于绩优基金重仓股的股票型基金。风险收益可见一斑。