江苏商报报道通讯员　黄永发　商报记者　金科　报道

　　近年来，随着美联储令人瞩目的连续17次加息，美元基准利率从1%的历史低位回升至5.25%的相对“中性”水平，美元利率风险问题开始引起人们的强烈关注；另一方面，自从2005年7月21日人民币汇率制度改革以来，人民币汇率波动逐渐加大，人民币兑美元累计升值幅度已近2.6%，而国际市场上，主要国家货币如欧元、日元、英镑等货币的波动幅度则更加惊人。剧烈变动的市场环境给有外币负债的企业提出了更加迫切的要求，即如何有效管理自身的外币债务，以规避市场风险，降低财务成本。记者获悉，为帮助企业了解和掌握债务风险管理知识和工具，本月26日，省中行将在南京举办首届“债务风险管理高峰论坛”，邀请有关专家为企业支招。

　　记者从省中行资金业务部了解到，其实早在几年前我国政府就察觉到国内企业对外币债务风险管理认知上的空白，2004年国家发改委曾专文要求企业高度重视中长期外币债务的风险管理工作。国内少数有远见的企业曾在前两年抓住美元利率处于历史低点的有利时机，在债务管理方面作了一些有益的尝试，取得了相当不错的效果。该行就曾帮助省内多家知名企业通过利率调期等债务保值产品的综合运用，成功地将其未来几年的债务成本锁定在一个较低的利率水平，大大降低了企业的利息支出。然而，整体上看，国内企业在中长期债务管理方面刚刚处于起步阶段，许多企业对债务保值仍缺乏一定的了解，缺乏主动管理债务的意识和动力。据省中行专家介绍，作为国际金融市场上非常成熟的金融衍生产品，利率调期、货币调期等金融工具在企业债务保值方面有非常广泛的运用，绝大多数国际跨国企业都会通过有效利用债务保值产品，来管理自身的债务风险，与之相比，我省许多企业虽然有大量的中长期债务，但真正做到有效管理的仍是凤毛麟角，大多数企业对待债务仍采用放任自由的态度，无形中承担了巨大的市场风险。与国际先进水平相比，我国企业还有很长的一段路要走。

　　那么，什么是债务风险管理？它有什么特点呢？省中行外汇专家介绍，债务风险管理业务具体是指企业通过和银行叙做金融衍生交易以锁定债务成本，规避债务风险的行为。金融衍生产品种类繁多，且不断创新，发展迅速，但它们共同的特点是以互换为基础，通过各类期权的引入赋予产品不同的特性，同时也可以针对企业的具体债务需求，量身度造、单独设计，产品主要包括利率调期、货币调期、超远期外汇买卖等等。

　　例如，某大型企业有1亿美元的中长期债务，5年期限。按照国内目前通行的做法，该笔美元债务利率支出将以6个月LIBOR（或3个月LIBOR）加点的形式计算，企业面临美元利率走高的市场风险。为规避该风险，该企业可通过与中国银行叙做利率调期，将浮动利率支出转化为固定利率支出，也就是说，五年期内中行向企业支付LIBOR加点的浮动利率用于偿还贷款利息，企业只需向中行支付固定利率即可，这样企业就完全不必考虑美元利率涨跌对债务成本造成的影响，而专心致志于生产经营活动。

　　作为中国实力最为雄厚的外汇业务银行，中国银行早在上世纪70年代末期就开始涉足国际金融市场，积累了国内其他商业银行无法比拟的业务实力和优势，在本外币的债务风险管理方面也操作了许多成功的案例。许多企业通过对债务保值工具的合理运用既规避了风险，又带来了可观的收益，可谓一举两得。据悉，为帮助我省企业规避市场风险，进一步加强债务风险管理工作，中国银行江苏省分行将于10月26日在南京国际会议大酒店举办我省首届“债务风险管理高峰论坛”，邀请国家外管局与中国银行总行多位资深专家系统介绍国际上流行的债务风险管理工具，并就近期市场热点问题展开深入探讨。可以预见，随着此次论坛的举办，将大大提高我省企业债务风险管理的意识和水平，推动我省企业市场风险管理能力再上一个新台阶。

　　(编辑　小娜)